近期，AI视频与短剧赛道正在成为资本市场最密集下注的方向之一。

根据短剧自习室的统计，自去年以来，AI短剧赛道的投融资金额动辄数千万甚至数亿美元，仅今年3月投融资金额就高达14.6亿美元（折合人民币约100.54亿元）。其中，AI视频生成公司融资规模动辄数亿美元，短剧平台与互动内容产品也频繁获得数千万美元级别资金支持，整体呈现出明显的“集中爆发”特征。

在这一轮资金流动中，一个值得关注的变化是：游戏行业资本开始高频出现。

一方面，以三七互娱为代表的头部厂商，开始直接参与AI视频生成企业的大额融资，押注内容生产上游；另一方面，Krafton等游戏公司，则将资金投向短剧与移动内容平台，甚至在不同区域连续布局多个内容产品。

与此同时，以Play Ventures、PVX Partners为代表、具备明确游戏行业背景的资本机构，也开始进入AI短剧平台项目，不仅提供股权融资，甚至直接提供面向用户增长的资金支持。

从结果来看，资金正在从“游戏研发与发行”，流向“AI视频生成—短剧内容—平台分发”的完整链条。

这意味着，游戏资本的下注方向，已经不再局限于游戏本身，而是开始延伸至AI视频与短剧领域的内容生产与消费体系。

一、游戏公司，正在把钱投向哪里？

从具体投融资案例来看，游戏资本的流向已经呈现出较为清晰的分层结构：从上游的AI视频生成能力，到中游的短剧与内容平台，再到围绕用户增长的资金支持体系，逐步形成一条完整链路。

1、首先，是对AI视频生成能力的直接下注。

前段时间，三七互娱参与投资的爱诗科技完成3亿美元C轮融资，成为中国AI视频生成领域迄今为止规模最大的单轮融资之一。该公司核心产品PixVerse已积累超过1亿用户，月活跃用户超过1600万，位列全球视频生成模型第一梯队。

这一类投资的核心逻辑在于：谁掌握内容生产能力，谁就拥有下一阶段内容供给的主导权。 对游戏公司而言，AI视频不仅意味着营销素材生产效率的提升，也可能成为未来互动内容的重要基础设施。

2、其次，是对短剧及移动内容平台的集中布局。

以韩国公司Krafton为例，其已经在短时间内连续投资多个内容平台项目。

一方面，其投资的韩国短剧平台Vigloo，已在2025年实现约200部原创短剧产能，并计划在2026年提升至400部，且超过70%的收入来自海外市场；另一方面，Krafton还参与投资印度内容平台Kuku的8500万美元C轮融资。后者目前已拥有超过1000万付费用户，累计下载量超过2亿，用户日均使用时长达到100分钟，并在内容生产环节中引入AI工具，约70%-80%的流程由生成式AI辅助完成。

从韩国到印度，Krafton的投资路径显示，其关注的并非单一短剧形态，而是面向全球市场的移动内容消费平台。

3、同时，游戏行业背景资本也开始进入AI短剧平台项目。

例如，AI短剧平台StoReel完成总计3400万美元融资，其中由游戏行业VC Play Ventures领投，另一重要资金来源为PVX Partners提供的2500万美元用户增长融资。值得注意的是，PVX的资金并非传统股权投资，而是直接用于平台买量与用户获取，并通过后续收入分成实现回收。

这意味着，游戏行业不仅在“投资内容”，还在将自身成熟的买量与增长金融体系引入短剧平台。

此外，像昆仑万维此前推出的DramaWave等，正尝试将AI生成能力与短剧内容分发结合，面向海外市场打造新一代内容产品形态。这类路径与单纯投资相比，更强调将AI能力转化为自身业务增长曲线。

整体来看，无论是三七互娱押注AI视频生成，Krafton布局内容平台，还是Play Ventures、PVX Partners等游戏资本进入短剧项目，一个共同特征正在显现：游戏资本正在从单点投资，走向覆盖“AI视频和短剧内容生产—内容供给—用户增长”的系统性布局。

二、为什么是短剧和AI视频？

如果将这一轮投资潮放在更长周期的行业背景中，可以看到，游戏资本加速进入AI视频与短剧赛道，并非偶然，而是多重因素共同驱动的结果。

1、首先、是买量成本持续上升，倒逼内容生产方式发生变化。

过去几年，移动游戏获取用户的成本不断攀升，素材消耗速度加快、生命周期缩短，已经成为行业共识。在这一背景下，AI视频与短剧所代表的，是一种更高效率的内容生产方式——通过生成式AI大幅降低制作成本，并实现规模化供给。

以StoReel等平台为例，其AI内容制作成本可降至传统真人短剧的10%–20%，同时在留存与付费转化等指标上表现出更优趋势。这种“低成本+高频供给”的能力，本质上与游戏买量体系高度契合。

2、其次，是用户内容消费时间正在被短剧快速占据。

以Kuku等平台为代表的移动内容产品，用户日均使用时长已达到100分钟，且具备较高的付费转化能力。这类产品在内容结构上强调强情绪、快节奏和连续付费，与手游在用户留存与变现上的逻辑高度相似。

从结果来看，短剧不再只是“游戏的流量渠道”，而正在成为直接竞争用户时间的内容形态。对于游戏厂商而言，参与其中，既是拓展业务边界，也是对冲用户流失风险。

3、最后，是内容与游戏之间的边界正在逐渐模糊。

随着AI视频能力的提升，短剧内容正在从线性叙事向互动体验演进。包括剧情分支、用户选择、角色互动等机制，开始出现在AI短剧产品中，其形态逐步接近轻度游戏化内容。

在这一趋势下，短剧不再只是“视频内容”，而更像是一种可消费、可交互的轻量化娱乐产品。这也使得游戏公司在产品理解、用户运营与商业化路径上具备天然优势。

综合来看，从买量逻辑、用户时长争夺，到内容形态的演变，AI视频与短剧都与游戏行业形成了高度重叠。

也正因此，这一轮看似“跨界”的投资行为，本质上更接近于一次产业延伸:当内容生产效率提升、内容形态向互动演进，游戏公司所熟悉的增长、运营与变现体系，开始具备跨行业复制的可能。

参考资料：

1、Business Insider：《AI micro-drama platform StoReel raises funding》

2、TechCrunch：《India’s Kuku raises $85M as mobile content wars intensify》

3、短剧自习室：《3月融资100亿，资本集体押注AI互动剧？》

4、StoReel AI：《StoReel获3400万美元融资：构建AI原生内容生态的下一步 》