连续下跌的港股三大指数今日高开上涨，盘面上， 作为市场风向标的大型科技股拉升助力大市回暖，小米涨超2%，百度涨1.39%，京东、快手、美团、阿里巴巴皆上涨；机构指智能化方面具有领先优势的新能源车企将更具竞争力，汽车股涨幅明显。

华晨中国收涨6.29%。摩根士丹利发布研究报告称，华晨中国(01114.HK)在近数年来派发多几轮特别股息后，公司宣布市场期待已久的长期股息政策，认为这将对股价带来正面影响。因此，维持公司增持评级，目标价5.5港元。

携程集团-S收涨1.87%。“未来3至5年将是旅游业的黄金岁月。” 12月18日，携程集团CEO孙洁在2024年携程集团全球合作伙伴峰会上表示，“因为我们出台了许许多多有利于旅游的政策。入境政策利好我们旅游行业，国家也出台了很大的支持政策。”

今年以来，在携程平台上看到机票和酒店都超过了2019年的水平，尤其是海外的增长率达到了60%，亚太地区的增长率达到了70%以上。在航空行业，中国恢复到2019年的80%左右；美国已经差不多全面恢复到2019年同期；土耳其、阿联酋、沙特已经远远超过了2019年的水平，印度和墨西哥也超过了2019年的水平。

阿里巴巴-W收涨0.78%。从知情人士处了解到，“通义”应用团队或将从阿里云分拆，并入阿里智能信息事业群。知情人士表示，通义to C的客户端以及团队等将并入阿里集团内部，而通义to B以及开源部分仍在阿里云的体系内。据此前媒体报道，调整后，通义PC及App团队与智能搜索产品“夸克”平级，原有的通义实验室仍然留在阿里云体系内。这一举措可以看作是阿里梳理内部AI to C应用的一步。

晶泰控股(2228.HK)午后涨幅扩大，股价创11月18日以来约一个月新高。消息面上，晶泰科技与微软中国近日宣布签署一项战略合作备忘录，旨在利用人工智能(AI)、大模型、机器人实验室等前沿技术开展合作，并积极探索这些技术在生物医药与材料科学领域的革新性应用，开创科研、教育及创新应用的新篇章。微软和晶泰科技基于各自综合优势和技术实力的强强联合，不仅将推动制药和材料领域的发展，也有望扩大晶泰在材料与教育领域的影响力。

晶泰科技董事长温书豪博士表示："微软拥有前沿的科研团队与AI研发实力，我们的合作反映了双方对未来的共同展望，即人工智能与机器人技术将有机会催生新一代的创新突破，在应对解决人类健康、环境、能源等重大问题中发挥核心作用。此次合作，我们期待与微软一起探索如何增进AI、机器人与人类智慧的紧密协作，从而拓展我们认知与改造世界的能力，为提升人类的生命健康与生活福祉做出贡献。"

百度集团-SW收涨1.74%。百度在线网络技术(北京)有限公司申请注册“百度短剧”商标，国际分类为网站服务、科学仪器、教育娱乐，当前商标状态均为等待实质审查。百度相关负责人表示，短剧是当前内容生态的一个重点发展方向，目前百度短剧平台已汇聚2.4万+部短剧，日活用户超4000万。2025年，将从分发、分账、奖励、独播以及招商五大方面进行升级。

港股市场中特估概念股集体上涨，其中，东风集团涨超7%，中国铁塔、华润燃气、中国中车涨超3%，中国中铁、中国交通建设、中国铁建、中国重汽、潍柴动力涨超2%。国资委昨日印发《关於改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》，要求中央企业将市值管理作为一项长期战略管理行为，健全市值管理工作制度机制，提升市值管理工作成效。

国资委要求，中央企业要从并购重组、市场化改革、讯息披露、投资者关系管理、投资者回报、股票回购增持等6方面改进和加强控股上市公司市值管理工作。引导控股上市公司牢固树立投资者回报意识，增加现金分红频次、优化现金分红节奏、提高现金分红比例；推动中央企业和控股上市公司建立常态化股票回购增持机制，规范减持行为，积极解决控股上市公司长期破净问题。

被称为港股激光雷达第一股的速腾聚创(2498.HK)今日股价飙升，盘初一度涨近23%，报31.5港元，截至目前成交额放大至逾8亿港元。速腾聚创成立于2014年，是一家专注于自动驾驶激光雷达环境感知解决方案的提供商。公司以激光雷达硬件为基础，布局人工智能感知软件形成解决方案，主要深耕于汽车和机器人两大领域。而近期以来市场最为热门的两大板块正好是自动假设和机器人。

近年来，随着智能驾驶技术的蓬勃发展，激光雷达行业也迎来了前所未有的发展机遇。速腾聚创属于行业龙头，根据盖世汽车研究院发布的2024年1-10月激光雷达供应商装机量排行，速腾聚创市场份额达35.1%，连续10个月雄踞行业市场份额第一。

2024年第三季度，速腾聚创实现4.1亿元人民币总收入，其中3.8亿元来自于激光雷达销售。季度毛利率进一步提高至17.5%，连续三个季度上升。西牛证券近期发布研报称，鉴于出货量具爆发性增长、毛利率持续改善以及正在优化的营运效率，给予速腾聚创“买入”评级。

美团-W收涨0.95%。据36氪，美团的无人机业务已正式出海，首站选在阿联酋人口最多的城市——迪拜，且目前已完成了商业化应用的落地。该业务在海外的名称是“Keeta Drone”，从初期的虚拟项目组形式到目前已经建立新业务部门，由美团副总裁、无人机业务部负责人毛一年牵头，目前产研团队和业务条线均有一定规模，并在海外设有全职员工。

吉利汽车(00175)午后涨超4%，星展发布研究报告称，预计在领克及极氪合并后，盈利能力更强，对加快中、高端；利润率较高的车型应市尤其重要。该行预计，公司全年销量将超过原有销售目标。该行上调吉利汽车目标价22%，由16.2港元调升至19.8港元，由于业务合并后令基本面改善，维持“买入”评级，以及为首选股。

招商证券此前指出，吉利主席李书福近期重手增持股份约3亿港元，彰显管理层中长期发展信心以及股价被低估。此次增持与上一轮2016至2018年产品大爆发前增持相似，上一轮为造车体系成熟及SUV周期启动共振，而本轮为历经两三年探索后成功开拓电动化转型之路，是二次腾飞的前奏。

美图公司(01357)午后涨超5%，月内累计涨幅接近20%。消息面上，美图公司创始人兼董事长吴欣鸿近日表示，在生成式AI的卡位战中，美图是一家非典型参赛者。与其他公司相比，美图更加重视美学标准以及影像与设计的效果。吴欣鸿强调，美图将继续在应用层面探索，成为一家AI应用公司，而选择AI应用之路意味着美图需要在一些过去不擅长的领域进行探索，寻找增量空间，而不是停留在过去十几年擅长的领域，比如单点的爆款产品。

此外，美图公司近期清仓加密货币套现约13亿人民币，获利约5.71亿元人民币。公司拟将所得款项净额约八成派发特别股息，其余用于扩展业务，集中于以订阅为基础的影像和设计产品。大摩指出，出售所有加密货币用作股东回报及业务发展，标志着公司管理显著改善。

花旗发布2025年第一季度中国材料行业展望报告，建议关注三大投资主题：钢铁和水泥都将进行改革，看好钢铁而不是水泥;2)提升股东价值的潜在公司行动;3)电池行业的周期底部反转。花旗将中国宏桥(01378.HK)等股票列为首选股。

具体而言，花旗认为，钢铁行业将在2025年再次迎来供给侧改革，2025年第一季度可能会出台更详细的减产计划。与水泥行业相比，钢铁行业的供应管理可能更具挑战性，但钢铁的供应过剩问题并不像水泥那样严重。花旗预计，2025年钢铁供应可能减少4-5%，这将显著提高钢铁价格和利润率。在这一主题下，花旗推荐关注宝钢股份(600019.SH)。

花旗预计，国资委将鼓励更多国企通过回购、提高派息等方式提升股东价值。中煤能源(01898.HK)和中国宏桥具有股息上升的潜力。花旗还预计国资委将推动更多并购活动。目前电池定价处于周期底部，花旗预计2025年整个价值链的利用率将有所上升。过去几周，高端磷酸铁锂(LFP)阴极、铜箔和阳极材料的价格从低位上涨，预计这一趋势将持续。在这一主题下，花旗推荐关注宁德时代(300750.SZ)、豫能控股(001896.SZ)和科达利(002850.SZ)。

招银国际发表报告指，今年中国保险业在政策呵护和低利率环境下迈入高质量转型新阶段。人身险行业出于防范利差损风险的考量，两年内监管下调寿险定价利率上限100个基点，开启此轮寿险定价利率的下行周期。该行指，财险行业伴随新能源车保有量和渗透率的快速提升，车险保费有望进一步打开增量空间；非车险创新类产品的推出和监管持续强化风险减量管理，为行业多元化经营和高质量发展奠定基础。

该行指，当前板块估值交易于0.2至0.5倍2025财年P/EV和0.4至0.9倍2025财年P/BV，股息率为4%至7%。第四季保险板块股价震荡回调，更多反映对政策端预期的博弈。该行维持板块“增持”评级，推荐买入资负匹配更优、增长动能持续向好的龙头险企中国太保、中国人寿、中国平安和友邦保险。

道明证券分析师表示，在数据显示通胀停滞在2%目标上方和特朗普获胜之后，投资者现在认为美联储明年可能只会降息50个基点，他们将密切研究预测和美联储主席杰罗姆·鲍威尔在会后新闻发布会上的言论，看看政策制定者是否也对进一步降息变得更加谨慎。

该行分析师称：“尽管美联储仍将热衷于预测2025年进一步放宽政策，但有关降息步伐的指引可能会更加谨慎。”数据方面，包括周二公布的11月强劲零售销售报告在内的数据，几乎没有改变美联储在上次政策会议后对经济“稳步”增长的描述，而通胀虽然在下降，但“仍在一定程度上处于高位”。

SPI Asset Management分析师Stephen Innes表示，尽管市场参与者普遍认为，进一步降息和强劲的盈利增长将共存，但这些因素并不一定相互依存。人们普遍预计美联储将降息25个基点，但此后的走势仍不明朗。无论如何，美元、股市和债市随后的走势在很大程度上取决于美联储即将发布的指引，而不是周三降息本身。关键问题在于，美联储是否会在明年1月FOMC会议上发出暂停加息的信号。我的观点倾向于肯定。然而，真正的焦点在于美联储将如何明确地传达这种潜在的转变，并确认“鹰派降息”。

2024年11月，全球ETF总规模达到15.12万亿美元，年内新增1.67万亿美元。美国市场表现尤为突出，净流入1640亿美元，总规模达到10.6万亿美元，创历史新高。欧洲市场同样强劲，管理资产总额增至2.29万亿美元，年内增长近26%。全球投资者对ETF的投资热情不减，特别是股票类ETF，显示出市场的持续增长动力。

随着Mini LED技术的不断发展、电视市场短期内需求回升，2024年前三季度，中国市场Mini LED电视渗透率呈现快速增长态势。据CINNO Research数据显示，2024年前三季度，国内市场Mini LED电视销量渗透率突破10%，销售量同比翻4.4倍。从今年8月各省市家电“以旧换新”等补贴政策陆续落地，高性价比的中高端电视更受消费者青睐。在“国补”政策持续推动下，预计2024年全年国内Mini LED渗透率将达到12%。

东兴证券研报指出，当前硬件创新周期叠加AI浪潮，电子行业迎来新的发展阶段。AI大模型的兴起催生了海量算力需求，而数据处理量和传输速率大幅提升使得AI服务器对芯片内存容量和传输带宽提出更高要求，HBM作为基于3D堆栈工艺的高性能DRAM，打破内存带宽及功耗瓶颈。

TrendForce集邦咨询预估2025年HBM将贡献10%的DRAM总产出，较2024年增长一倍。由于HBM平均单价高，估计对DRAM产业总产值的贡献度有望突破30%。预计到2029年，HBM市场规模将增长至79.5亿美元。

抖音创始人张一鸣创立的Cool River Venture HK Limited于11月获得香港证监会颁发的9号牌照，即资产管理牌照，牌照生效日期为11月21日。获得该牌照后，公司可在香港开展资管服务业务。此前已有多家互联网公司的创始人赴香港拿资管牌照。例如，2023年11月，GURRYSHARK Fund Management Company Limited获得香港9号牌。该机构由一家头部互联网机构创始人所有，较青睐科技领域投资。

香港交易及结算所有限公司（香港交易所）今天（星期三）宣布推出香港交易所数据平台（HKEX Data Marketplace），为数据用户提供一个更流畅的网络平台，以获取香港交易所的历史数据及参考数据。在推出初期，香港交易所数据平台提供的数据产品包括：作商业用途的中央结算及交收系统（CCASS）持股数据、香港交易所证券及衍生产品市场的历史全盘数据，以及证券市场每日的参考数据。

SensorTower 《2024年移动金融应用状况报告》显示，从2020年的46亿次到2024年的预计77亿次，全球金融服务应用下载量持续攀升。其中，印度成为增长领头羊，下载量从2022年的15亿次升至2024年的17亿次。东南亚和美国同样展现出强劲的增长态势，而中国及其他地区也保持稳定增长。这一上升趋势反映出：在便捷、全天候技术推动下，全球正加速向移动金融解决方案转型。

香港新股市场下半年开始活跃，德勤估计，香港今年全年新股集资额达到876亿港元，同比增长89%，稳守全球新股融资排行的第四位。德勤中国华南区主管合伙人欧振兴估计，明年香港市场预计会迎来80只新股，融资1300至1500亿港元，直言香港绝对有能力争取打入三甲。欧振兴估计，明年香港至少有5只集资规模10亿美元(约78亿港元)以上的新股，当中不少于3只预计是A股公司，亦预计有来自消费及金融的企业。至于集资规模50亿港元的新股预计有5只。