APP推广合作
联系“鸟哥笔记小乔”
营收力压特斯拉,比亚迪负债风险被误读?
2024-11-14 10:48:07

“负债率不等于高风险,仅凭资产负债率单一指标评判企业的风险性,存在较大的局限。”

@科技新知 原创

作者丨依曼 编辑丨蕨影

比亚迪单季营收首超特斯拉,却因负债率被贴上“高风险”标签?

营收力压特斯拉,比亚迪负债风险被误读?

近日,比亚迪披露的三季报显示,比亚迪营收约2011.25亿元,同比增长24.04%,首次超过特斯拉。并且比亚迪三季度毛利率实现环比回升。

只不过在净利润和市值这两项关键指标上,比亚迪和特斯拉还存在明显差距。比亚迪第三季度归母净利润为116.07亿元,特斯拉三季度净利润为21.67亿美元(约合人民币154亿元)。比亚迪发布三季度财报的首个交易日,比亚迪的市值不到特斯拉的六分之一。

或许是因为部分新势力车企经营困境逐渐显露出来,比亚迪的负债率也成了大众关注的焦点。根据比亚迪第三季度财报,这家新能源汽车领军企业的资产负债率高达77.47%。因此,有不少人开始担忧,比亚迪是不是面临债务负担过重的风险?更有甚者将比亚迪和恒大做对比。

01 别只看负债率

事实上,负债率不等于高风险,仅凭资产负债率这单一指标评判企业的风险性显然存在较大的局限。

一位二级市场投资人对“钛媒体App”表示,资产负债率是评价企业偿债能力的反向指标。但从投资者角度看,一个公司的负债率高其实跟公司质量好坏并没有那么大的关系。

当前,新能源汽车产业正处于前所未有的快速发展阶段。这是一个技术密集、资金密集型的行业,同时也是高度依赖资金投入,企业在研发创新、产能扩充、市场拓展等多个环节上都需要投入巨额资金。

纵观全球汽车企业,大部分厂商的资产负债率都相对较高。

从国外的汽车企业看,福特今年上半年的资产负债率高达84%,通用汽车也达到75%,大众和丰田分别是70%和61%。从国内的汽车企业看,今年上半年,赛力斯的资产负债率为89.02%、北汽蓝谷的资产负债率为85.02%、江淮汽车的资产负债率为69.61%。值得一提的是,被称作黑马的零跑汽车2019年与2020年的资产负债率均超过100%。

营收力压特斯拉,比亚迪负债风险被误读?

再看备受瞩目的全球高端制造业企业,苹果是84%,空客是85%,戴尔与波音则更高,分别达到了103%和 117%。整体看来,比亚迪的资产负债率在行业内保持在较为合理的水平。

相比资产负债率这个“空洞”数字,负债结构更能反映企业的真实负债情况。企业的总负债中,一部分是经营性负债,就是日常经营过程中的未付款项,属无息负债没有压力,还有一部分是从资本市场的举债,属有息负债存在压力。

2023年,比亚迪向金融机构的借款只有303亿元,这部分债务在总负债占比仅为5%,无息负债占据了总额的逾90%。到了2024年上半年,比亚迪有息负债仅为214亿元,在总负债的占比为4%。不仅占比低,且呈现出逐步降低的趋势。

和同行进行对比,2024年上半年,吉利控股有息负债为860亿,在总负债的占比是19%;长城有息负债为177亿,在总负债的占比是14%。比亚迪的数据已经处于行业低水平了。

02 偿债能力无忧

值得注意的是,比亚迪2023年财务费用为-15亿元,财务费用中很大一部分都是净利息支出,也就是有息负债产生的利息支出减去货币现金带来的利息收入产生的差额,财务费用为负,说明不仅没有还息的压力,反而还有利息的收入。

营收力压特斯拉,比亚迪负债风险被误读?

有息负债也好,无息负债也罢,还是要评估比亚迪的偿债能力。今年上半年,比亚迪向金融机构的借款为213.53亿元,而同期合并现金及等价物余额542.27亿元,完全足以偿还有息负债的本金。

根据2023年财报,比亚迪经营产生的现金流入为6100亿元,支付供应商货款、员工薪酬等无息负债方面用了4300多亿元,经营性现金流还有1700亿元的净额,根本不存在还不起的情况。

良好的财务状况,使比亚迪能够在最大限度地缩减供应商的结账周期。根据2023年年报,比亚迪与供应商合作的账期是128天。然而,根据Winds数据的一份数据,2023年,32家上市车企的供应商账期平均为189天。

全球范围内,2023年负债最高的TOP1企业当属丰田,负债达2170亿美元,这是基于丰田连年销量超越千万台的巨大生意规模。反观比亚迪能负债5000亿,恰恰体现了其卓越的经营实力。

随着比亚迪的业绩持续攀升、全球化布局加速,高负债率不可避免。在衡量企业主营业务盈利表现的汽车业务毛利率方面,比亚迪高达25.6%。保持高毛利率彰显了比亚迪拥有比其他汽车公司更强的抗风险能力。

何况比亚迪的这些负债大多是伴随着业务增长自然产生,而非通过高风险的外部融资积累。倘若处于转型阶段的比亚迪因为担忧负债问题就放缓创新脚步,那才是本末倒置的行为。

- The end -

关键词
科技新知
分享到朋友圈
收藏
收藏
评分

综合评分:

我的评分
Xinstall 15天会员特权
Xinstall是专业的数据分析服务商,帮企业追踪渠道安装来源、裂变拉新统计、广告流量指导等,广泛应用于广告效果统计、APP地推与CPS/CPA归属统计等方面。
20羽毛
立即兑换
一书一课30天会员体验卡
领30天VIP会员,110+门职场大课,250+本精读好书免费学!助你提升职场力!
20羽毛
立即兑换
顺丰同城急送全国通用20元优惠券
顺丰同城急送是顺丰推出的平均1小时送全城的即时快送服务,专业安全,准时送达!
30羽毛
立即兑换
科技新知
科技新知
发表文章166
读懂硬核科技,记录产业革新。公众号:科技新知(kejixinzhi)
确认要消耗 羽毛购买
营收力压特斯拉,比亚迪负债风险被误读?吗?
考虑一下
很遗憾,羽毛不足
我知道了

我们致力于提供一个高质量内容的交流平台。为落实国家互联网信息办公室“依法管网、依法办网、依法上网”的要求,为完善跟帖评论自律管理,为了保护用户创造的内容、维护开放、真实、专业的平台氛围,我们团队将依据本公约中的条款对注册用户和发布在本平台的内容进行管理。平台鼓励用户创作、发布优质内容,同时也将采取必要措施管理违法、侵权或有其他不良影响的网络信息。


一、根据《网络信息内容生态治理规定》《中华人民共和国未成年人保护法》等法律法规,对以下违法、不良信息或存在危害的行为进行处理。
1. 违反法律法规的信息,主要表现为:
    1)反对宪法所确定的基本原则;
    2)危害国家安全,泄露国家秘密,颠覆国家政权,破坏国家统一,损害国家荣誉和利益;
    3)侮辱、滥用英烈形象,歪曲、丑化、亵渎、否定英雄烈士事迹和精神,以侮辱、诽谤或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名誉、荣誉;
    4)宣扬恐怖主义、极端主义或者煽动实施恐怖活动、极端主义活动;
    5)煽动民族仇恨、民族歧视,破坏民族团结;
    6)破坏国家宗教政策,宣扬邪教和封建迷信;
    7)散布谣言,扰乱社会秩序,破坏社会稳定;
    8)宣扬淫秽、色情、赌博、暴力、凶杀、恐怖或者教唆犯罪;
    9)煽动非法集会、结社、游行、示威、聚众扰乱社会秩序;
    10)侮辱或者诽谤他人,侵害他人名誉、隐私和其他合法权益;
    11)通过网络以文字、图片、音视频等形式,对未成年人实施侮辱、诽谤、威胁或者恶意损害未成年人形象进行网络欺凌的;
    12)危害未成年人身心健康的;
    13)含有法律、行政法规禁止的其他内容;


2. 不友善:不尊重用户及其所贡献内容的信息或行为。主要表现为:
    1)轻蔑:贬低、轻视他人及其劳动成果;
    2)诽谤:捏造、散布虚假事实,损害他人名誉;
    3)嘲讽:以比喻、夸张、侮辱性的手法对他人或其行为进行揭露或描述,以此来激怒他人;
    4)挑衅:以不友好的方式激怒他人,意图使对方对自己的言论作出回应,蓄意制造事端;
    5)羞辱:贬低他人的能力、行为、生理或身份特征,让对方难堪;
    6)谩骂:以不文明的语言对他人进行负面评价;
    7)歧视:煽动人群歧视、地域歧视等,针对他人的民族、种族、宗教、性取向、性别、年龄、地域、生理特征等身份或者归类的攻击;
    8)威胁:许诺以不良的后果来迫使他人服从自己的意志;


3. 发布垃圾广告信息:以推广曝光为目的,发布影响用户体验、扰乱本网站秩序的内容,或进行相关行为。主要表现为:
    1)多次发布包含售卖产品、提供服务、宣传推广内容的垃圾广告。包括但不限于以下几种形式:
    2)单个帐号多次发布包含垃圾广告的内容;
    3)多个广告帐号互相配合发布、传播包含垃圾广告的内容;
    4)多次发布包含欺骗性外链的内容,如未注明的淘宝客链接、跳转网站等,诱骗用户点击链接
    5)发布大量包含推广链接、产品、品牌等内容获取搜索引擎中的不正当曝光;
    6)购买或出售帐号之间虚假地互动,发布干扰网站秩序的推广内容及相关交易。
    7)发布包含欺骗性的恶意营销内容,如通过伪造经历、冒充他人等方式进行恶意营销;
    8)使用特殊符号、图片等方式规避垃圾广告内容审核的广告内容。


4. 色情低俗信息,主要表现为:
    1)包含自己或他人性经验的细节描述或露骨的感受描述;
    2)涉及色情段子、两性笑话的低俗内容;
    3)配图、头图中包含庸俗或挑逗性图片的内容;
    4)带有性暗示、性挑逗等易使人产生性联想;
    5)展现血腥、惊悚、残忍等致人身心不适;
    6)炒作绯闻、丑闻、劣迹等;
    7)宣扬低俗、庸俗、媚俗内容。


5. 不实信息,主要表现为:
    1)可能存在事实性错误或者造谣等内容;
    2)存在事实夸大、伪造虚假经历等误导他人的内容;
    3)伪造身份、冒充他人,通过头像、用户名等个人信息暗示自己具有特定身份,或与特定机构或个人存在关联。


6. 传播封建迷信,主要表现为:
    1)找人算命、测字、占卜、解梦、化解厄运、使用迷信方式治病;
    2)求推荐算命看相大师;
    3)针对具体风水等问题进行求助或咨询;
    4)问自己或他人的八字、六爻、星盘、手相、面相、五行缺失,包括通过占卜方法问婚姻、前程、运势,东西宠物丢了能不能找回、取名改名等;


7. 文章标题党,主要表现为:
    1)以各种夸张、猎奇、不合常理的表现手法等行为来诱导用户;
    2)内容与标题之间存在严重不实或者原意扭曲;
    3)使用夸张标题,内容与标题严重不符的。


8.「饭圈」乱象行为,主要表现为:
    1)诱导未成年人应援集资、高额消费、投票打榜
    2)粉丝互撕谩骂、拉踩引战、造谣攻击、人肉搜索、侵犯隐私
    3)鼓动「饭圈」粉丝攀比炫富、奢靡享乐等行为
    4)以号召粉丝、雇用网络水军、「养号」形式刷量控评等行为
    5)通过「蹭热点」、制造话题等形式干扰舆论,影响传播秩序


9. 其他危害行为或内容,主要表现为:
    1)可能引发未成年人模仿不安全行为和违反社会公德行为、诱导未成年人不良嗜好影响未成年人身心健康的;
    2)不当评述自然灾害、重大事故等灾难的;
    3)美化、粉饰侵略战争行为的;
    4)法律、行政法规禁止,或可能对网络生态造成不良影响的其他内容。


二、违规处罚
本网站通过主动发现和接受用户举报两种方式收集违规行为信息。所有有意的降低内容质量、伤害平台氛围及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行为都是不能容忍的。
当一个用户发布违规内容时,本网站将依据相关用户违规情节严重程度,对帐号进行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停账号的处罚。当涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通过作弊手段注册、使用帐号,或者滥用多个帐号发布违规内容时,本网站将加重处罚。


三、申诉
随着平台管理经验的不断丰富,本网站出于维护本网站氛围和秩序的目的,将不断完善本公约。
如果本网站用户对本网站基于本公约规定做出的处理有异议,可以通过「建议反馈」功能向本网站进行反馈。
(规则的最终解释权归属本网站所有)

我知道了
恭喜你~答对了
+5羽毛
下一次认真读哦
成功推荐给其他人
+ 10羽毛
评论成功且进入审核!审核通过后,您将获得10羽毛的奖励。分享本文章给好友阅读最高再得15羽毛~
(羽毛可至 "羽毛精选" 兑换礼品)
好友微信扫一扫
复制链接