很可惜 T 。T 您现在还不是作者身份，不能自主发稿哦～
如有投稿需求，请把文章发送到邮箱tougao@appcpx.com，一经录用会有专人和您联系
咨询如何成为春羽作者请联系：鸟哥笔记小羽毛（ngbjxym）
撰文/ 黎炫岐
编辑/ 文 婕
先有万顺叫车与SPAC公司(美国特殊目的收购公司)ATMV宣布签订业务合并协议，预计将于2023年第四季度或2024年初完成。业务合并完成后，ATMV公司预计将以万顺科技之名运营，并继续在纳斯达克上市。
后则有港交所披露如祺出行递交招股书，拟挂牌上市；嘀嗒出行再次提交赴港IPO招股书，联席保荐人为中金、海通国际和野村国际。
一面是网约车平台再度迎来强监管周期，各地发出网约车“运力饱和”的风险警告，另一面则是网约车的“上市潮”风头正起，这似乎预示着，赛道的下半场已然开始。
不过，选择在此时上市，似乎很难一帆风顺。尤其是成立于2019年的如祺出行，尽管背靠诸多实力雄厚的资本，历年来融资不断，但亏损也未停歇，近3年半经调整净亏共17.8亿，而市场份额也与头部尚有距离，能否梦圆IPO，实得打个问号。
如果从如祺出行的招股书数据来看，比起“上市路”，或许“补亏路”更能精准概括这个网约车赛道新玩家的成长之路。
先看其难以被忽视的亏损数据，据其招股书，于2020年、2021年、2022年以及截至2023年6月30日止六个月，公司经调整净亏损分别为2.99亿元、6.69亿元、5.31亿元、2.81亿元。经计算，三年半累计经调整净亏损17.8亿元。此外，各期公司的毛利率分别为-22.8％、-24.2％、-10.7％和-7.7％。
看到如此亏损数据，你或许会质疑如祺出行的业务实力，但事实上，如祺出行的收入增长是乐观的。
而其收入的高速增长主要得益于活跃乘客数的增长，以及由此带来的交易额的增加。收入占比一直维持在90%左右的网约车业务，在2020年-2022年，其业务量从1670万单增加至6600万单，年复合增长率高达98.9%。
同期，公司出行服务的月均活跃乘客由2020年的33.8万名增加到2022年的120.4万名，整体增长256%。同时交易额从4.89亿元增至17.96亿元，年复合增长率高达91.6%。
那么，亏损从何而来？
如祺出行的解释是，公司于整个往绩记录期间产生毛损，主要是由于如祺出行于业务发展初期阶段扩大地理覆盖范围及获取新用户而产生高昂收入成本。
简单来说，如祺出行未能绕过网约车平台烧钱获客的老路。报告期内，如祺出行的销售及营销开支依次为1.53亿、2.65亿、2.31亿、1.10亿，分别占同期总收入的38.0％、26.1％、16.9％、12.0％；其中，推广及营销开支依次为1.28亿、2.22亿、1.62亿、7283.5万，占比依次为83.2％、83.8％、70.1％、66.4％。
具体来看，其招股书显示，推广及营销开支占销售及营销开支的很大一部分，主要包括广告费用、实地推广费用、品牌推广服务费用、公司就用户向新乘客推介网约车服务给予的推荐奖励、公司就乘客使用顺风车服务给予乘客的奖励。
不过，正如“市值观察”所写，在当前的竞争格局下，滴滴全平台日均订单量近3000万单，排名第二的高德为800万单。市占率排名靠后的曹操出行、美团打车日均订单量也均超过100万单，而如祺出行目前的日均订单量才24万单左右，与这些头部企业之间还有不小的差距。
即便是在如祺出行主打市场“大湾区”，其优势也并不明显，按交易额计，五大参与者共占市场份额的73.5％，其中，排名第一的公司市场份额高达57.2％，排名第二的如祺出行仅占4.8％。
若是不以烧钱的方式抢夺市场，如祺出行似乎也别无他法。
不过，亏损如此还有勇气赴港上市，与如祺出行的资本靠山或不无关系。
公开资料显示，如祺出行由广汽集团和腾讯联合发起创立，腾讯为第二大股东。2019年，如祺出行于广汽、Tencent Mobility领投及其他投资者参投的创始轮融资后注册成立。而后，在2022年至2023年，如祺出行完成由广汽工业领投，小马智行、SMBC、DMR、广州产业投资集团等机构投资者参投的A轮投资。
2023年8月，如祺出行又完成由广汽工业领投，合肥国轩及其他机构投资者参投的B轮投资。而这轮融资，也是国内出行行业在2023年的首笔融资。
背后资本如此实力雄厚，更是集齐了整车厂商、互联网大厂以及地方国资，也就不难理解如祺出行为何能一路虽亏却勇。
结合各种数据来看，如祺出行的成长速度其实已算得上乐观。但从市场反馈来看，无论是从司机端还是乘客端，对其相关投诉并不少。投诉缠身，一度是网约车赛道的痼疾，显然，如祺出行也难逃这一积弊。
锌刻度在消费者投诉平台“黑猫投诉”搜索发现，截至9月初，如祺出行相关投诉多达上千条，其中7月以来的投诉大部分呈现未处理状态。司机端投诉的问题主要集中为“克扣费用”“乱罚款”和“无故扣款”等，而乘客端投诉的问题则集中在“乱收费”。
其中，有乘客在8月初发起投诉称“当时在平台上看见如祺出行的费用是126块多，但是到了以后发现价格变成了218元，高速费是42元收了96元，还多了很多附加费用。”另有消费者指出，“一开始打的顺风车一口价为16.6（元），到达目的地后显示55.29元”。
在“懂车帝”，有消费者发布文章称“不要轻易相信如祺出行司机的话”并写到自己的经历：2023年4月25日，我从广州花都区迎宾大道名高城出发，前往广州北站，因4月24日在北站出口处接受了“如祺出行”推广人员推荐的“如祺出行”打车平台，25日就仍使用“如祺出行”打车去北站。途中，我询问司机去深圳可能要500元？司机说要不了500元的，400元都不要……但最终一共支付了近550元车费。
而在“消费保”平台上，也有司机投诉如祺出行表示，“如祺出行以取消订单，没接乘客为由，乱罚款200元，现要求其返还所罚金额。”
此外，据“天眼查”提供的企业工商信息，如祺出行还曾多次因违规遭到处罚。
最近一次是在2023年7月19日，深圳市交通运输局发布处罚公告，经调查2023年5月26日 9时37分在（违法地点）深圳市泓瀚苑-西南门-西南侧实施了网约车经营者明知或者应当知道网约车驾驶员将个人所有的网约车交由他人提供营运服务的违法行为，对如祺出行处以1万元的罚款。
而在2021年，广州市交通运输局依法检查时多次对如祺出行进行处罚，而原因主要为提供服务驾驶员未取得《网络预约出租汽车驾驶员证》的行为。
投诉日益增多的另一面是，对网约车市场的监管也正在加强。
尤其是在今年，网约车平台再度迎来强监管周期。自今年4月26日，交通运输部等五部门联合发布《关于切实做好网约车聚合平台规范管理有关工作的通知》后，各地都传来了加强监管的消息。
其中，7月25日，武汉市交通运输局等四部门联合约谈高德打车及入驻高德打车的携华出行、星徽出行等9家网约车平台负责人，针对近期随意调价，提出警告提示，要求限期整改，并按有关规定和程序向社会公示调价行为；7月12日，宁波下架神州优车、365bus等8家依托于聚合平台开展业务的网约车平台。此外，广州、湖北、贵州、四川等地也根据上述《通知》要求出台了相关管理办法。
另外值得一提的是，网约车运力已经趋向饱和，市场供过于求。
从交通运输部每月公布的数据来看，截至2023年5月31日，全国共有313家网约车平台公司取得网约车平台经营许可，比4月底增加4家；各地共发放网约车驾驶员证558.4万本、车辆运输证235.7万本，相较于4月底，分别增长3.3%、2.5%。
而今年7月，上海市道路运输管理局宣布暂停受理网络预约出租车运输证相关业务。此前深圳、长沙、济南、东莞、温州、三亚也纷纷发出“运力饱和”的风险警告，多地出现司机多、乘客少的情况，订单成为稀缺资源。以深圳为例，该地今年一季度日均接10单以下（不含10单）的车辆数为53755辆，占比超过一半。
不过，这似乎并未阻挡各大网约车平台的上市热情。除了在上文提及的万顺叫车、如祺出行和嘀嗒出行，还有不少出行平台传出上市计划。
其中，2023年7月，T3出行完成10亿元A+轮融资，并在推动pre-IPO轮融资，计划在融资完成后启动IPO并实现港股及A股发行上市；在2022年8月完成10亿元B轮融资的享道出行，也计划在未来3年内适时启动IPO计划。
当赛道同时掀起“监管风”和“上市潮”，网约车赛道的下半场号角似已吹响，“如祺出行们”又能否如愿以偿？
本文为作者独立观点，不代表鸟哥笔记立场，未经允许不得转载。
《鸟哥笔记版权及免责申明》 如对文章、图片、字体等版权有疑问，请点击 反馈举报
Powered by QINGMOB PTE. LTD. © 2010-2022 上海青墨信息科技有限公司 沪ICP备2021034055号-6
我们致力于提供一个高质量内容的交流平台。为落实国家互联网信息办公室“依法管网、依法办网、依法上网”的要求，为完善跟帖评论自律管理，为了保护用户创造的内容、维护开放、真实、专业的平台氛围，我们团队将依据本公约中的条款对注册用户和发布在本平台的内容进行管理。平台鼓励用户创作、发布优质内容，同时也将采取必要措施管理违法、侵权或有其他不良影响的网络信息。
一、根据《网络信息内容生态治理规定》《中华人民共和国未成年人保护法》等法律法规，对以下违法、不良信息或存在危害的行为进行处理。
1. 违反法律法规的信息，主要表现为：
1)反对宪法所确定的基本原则；
2)危害国家安全，泄露国家秘密，颠覆国家政权，破坏国家统一，损害国家荣誉和利益；
3)侮辱、滥用英烈形象，歪曲、丑化、亵渎、否定英雄烈士事迹和精神，以侮辱、诽谤或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名誉、荣誉；
4)宣扬恐怖主义、极端主义或者煽动实施恐怖活动、极端主义活动；
5)煽动民族仇恨、民族歧视，破坏民族团结；
6)破坏国家宗教政策，宣扬邪教和封建迷信；
7)散布谣言，扰乱社会秩序，破坏社会稳定；
8)宣扬淫秽、色情、赌博、暴力、凶杀、恐怖或者教唆犯罪；
9)煽动非法集会、结社、游行、示威、聚众扰乱社会秩序；
10)侮辱或者诽谤他人，侵害他人名誉、隐私和其他合法权益；
11)通过网络以文字、图片、音视频等形式，对未成年人实施侮辱、诽谤、威胁或者恶意损害未成年人形象进行网络欺凌的；
12)危害未成年人身心健康的；
13)含有法律、行政法规禁止的其他内容；
2. 不友善：不尊重用户及其所贡献内容的信息或行为。主要表现为：
1)轻蔑：贬低、轻视他人及其劳动成果；
2)诽谤：捏造、散布虚假事实，损害他人名誉；
3)嘲讽：以比喻、夸张、侮辱性的手法对他人或其行为进行揭露或描述，以此来激怒他人；
4)挑衅：以不友好的方式激怒他人，意图使对方对自己的言论作出回应，蓄意制造事端；
5)羞辱：贬低他人的能力、行为、生理或身份特征，让对方难堪；
6)谩骂：以不文明的语言对他人进行负面评价；
7)歧视：煽动人群歧视、地域歧视等，针对他人的民族、种族、宗教、性取向、性别、年龄、地域、生理特征等身份或者归类的攻击；
8)威胁：许诺以不良的后果来迫使他人服从自己的意志；
3. 发布垃圾广告信息：以推广曝光为目的，发布影响用户体验、扰乱本网站秩序的内容，或进行相关行为。主要表现为：
1)多次发布包含售卖产品、提供服务、宣传推广内容的垃圾广告。包括但不限于以下几种形式：
2)单个帐号多次发布包含垃圾广告的内容；
3)多个广告帐号互相配合发布、传播包含垃圾广告的内容；
4)多次发布包含欺骗性外链的内容，如未注明的淘宝客链接、跳转网站等，诱骗用户点击链接
5)发布大量包含推广链接、产品、品牌等内容获取搜索引擎中的不正当曝光；
6)购买或出售帐号之间虚假地互动，发布干扰网站秩序的推广内容及相关交易。
7)发布包含欺骗性的恶意营销内容，如通过伪造经历、冒充他人等方式进行恶意营销；
8)使用特殊符号、图片等方式规避垃圾广告内容审核的广告内容。
4. 色情低俗信息，主要表现为：
1)包含自己或他人性经验的细节描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、两性笑话的低俗内容；
3)配图、头图中包含庸俗或挑逗性图片的内容；
4)带有性暗示、性挑逗等易使人产生性联想；
5)展现血腥、惊悚、残忍等致人身心不适；
6)炒作绯闻、丑闻、劣迹等；
7)宣扬低俗、庸俗、媚俗内容。
5. 不实信息，主要表现为：
1)可能存在事实性错误或者造谣等内容；
2)存在事实夸大、伪造虚假经历等误导他人的内容；
3)伪造身份、冒充他人，通过头像、用户名等个人信息暗示自己具有特定身份，或与特定机构或个人存在关联。
6. 传播封建迷信，主要表现为：
1)找人算命、测字、占卜、解梦、化解厄运、使用迷信方式治病；
2)求推荐算命看相大师；
3)针对具体风水等问题进行求助或咨询；
4)问自己或他人的八字、六爻、星盘、手相、面相、五行缺失，包括通过占卜方法问婚姻、前程、运势，东西宠物丢了能不能找回、取名改名等；
7. 文章标题党，主要表现为：
1)以各种夸张、猎奇、不合常理的表现手法等行为来诱导用户；
2)内容与标题之间存在严重不实或者原意扭曲；
3)使用夸张标题，内容与标题严重不符的。
8.「饭圈」乱象行为，主要表现为：
1)诱导未成年人应援集资、高额消费、投票打榜
2)粉丝互撕谩骂、拉踩引战、造谣攻击、人肉搜索、侵犯隐私
3)鼓动「饭圈」粉丝攀比炫富、奢靡享乐等行为
4)以号召粉丝、雇用网络水军、「养号」形式刷量控评等行为
5)通过「蹭热点」、制造话题等形式干扰舆论，影响传播秩序
9. 其他危害行为或内容，主要表现为：
1)可能引发未成年人模仿不安全行为和违反社会公德行为、诱导未成年人不良嗜好影响未成年人身心健康的；
2)不当评述自然灾害、重大事故等灾难的；
3)美化、粉饰侵略战争行为的；
4)法律、行政法规禁止，或可能对网络生态造成不良影响的其他内容。
二、违规处罚
本网站通过主动发现和接受用户举报两种方式收集违规行为信息。所有有意的降低内容质量、伤害平台氛围及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行为都是不能容忍的。
当一个用户发布违规内容时，本网站将依据相关用户违规情节严重程度，对帐号进行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停账号的处罚。当涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通过作弊手段注册、使用帐号，或者滥用多个帐号发布违规内容时，本网站将加重处罚。
三、申诉
随着平台管理经验的不断丰富，本网站出于维护本网站氛围和秩序的目的，将不断完善本公约。
如果本网站用户对本网站基于本公约规定做出的处理有异议，可以通过「建议反馈」功能向本网站进行反馈。
(规则的最终解释权归属本网站所有)