今年游戏行业受“宅经济”刺激，头部游戏都呈现活跃用户数、收入大幅增长的情况。如《王者荣耀》今年以来日均DAU过亿；《Roblox》今年DAU同比去年增长82%，万年游戏市场变化不大的日本，今年Q3手游市场规模同比增长32.2%，成2014年以来增长最快的季度......

资本市场方面，一级市场上出现“投CP热”，数家初创研发公司估值超过十亿元；二级市场方面，游戏股受到资金的追捧，以追踪全球主要游戏厂商的指数Video Game Tech Index（成分股包括Unity、B站、Glu Mobile等）为例，今年上涨了64.56%，回报率还是非常不错的。

游戏茶馆整理了部分大家耳熟能详的海外手游厂商业绩如下。从数据来看，多数厂商营收都还是同比增长，但是出现了“增收不增利”，甚至亏损的现象。

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Glu Mobile一不小心又亏损

Glu Mobile今年靠着《Design Home》《Covet Fashion》两大支柱，收入增长明显。

Glu Mobile财报显示，今年前三季度《Design Home》收入1.61亿美元，同比增长24.29%；《Covet Fashion》收入6360万美元，同比增长31.4%。连已上线五年的老游戏《金·卡戴珊：好莱坞》收入都同比增长142.37%。

《Design Home》收入持续快速增长

Glu Mobile主要游戏基本换装类、模拟类以及体育类，非常适合单人游玩。所以受保持社交距离的影响，Glu Mobile游戏因此受益是完全可以预见的。新游方面，《Disney Sorcerer’s Arena》的表现超过预期，在商业化上表现强劲。Glu Mobile在拿知名IP制作游戏上屡试不爽。

二级市场上，对Glu Mobile也颇为追捧。今年以来，Glu Mobile股价上涨了64.9%。

不过Glu Mobile去年好不容易赚了点钱，现在又亏了。游戏茶馆查阅Glu Mobile财报发现，Glu Mobile研发成本过去几个季度保持在2500~3000万美元之间浮动，而买量成本从2800万美元一路飙升至6500万美元。

此外，由于Glu Mobile多数游戏拿的是IP授权，还要支付较高的授权费用。这就造成了Glu Mobile利润薄，加大买量力度后屡次出现亏损的情况。财报显示，Glu Mobile支付的授权费与买量成本不相上下，约占总收入的三成多。

Glu Mobile背后虽有腾讯这样的明星股东，但总体来看还是赚个辛苦钱。这不今年还是亏损的。

King：《糖果传奇》年收入过10亿美元

《使命召唤》一直是动视的摇钱树，自《使命召唤M》上线后更是如此。在Q3财报中，动视表示《使命召唤》在主机、PC以及移动端的表现是推动业绩增长最大的动力。其中《使命召唤M》成为去年10月上线的新游戏（美国市场）中累计收入最高的。

不过《使命召唤》依然不能掩盖《糖果传奇》的成绩。动视暴雪董事会认为《糖果传奇》今年收入会超过10亿美元，并且未来还会持续增长。

常年收入名列美国Top 3的《糖果粉碎传奇》

King明年春季将会推出动视知名IP《古惑狼》的手游《古惑狼On the Run》。目前《古惑狼On the Run》已经有1000万预约数。

Zynga收购上瘾 今年又砸20亿刀并购

今年Zynga旗下游戏也有上佳表现。手游收入持续增长，从Q1的3.87亿美元增长至Q3的4.84亿美元，保持着11%左右的环比增速；广告收入方面，从Q1的5900万美元增长至Q3的6700万，保持着6%左右的环比增速。

Zynga在收购Smail Giant Games、Gram Games上吃到了甜头，今年又以18亿美元的价格收购了土耳其休闲手游开发商Peak Games。这笔交易将以9亿美元现金+9亿美元股票的形式完成，总价已经打破了Zynga最高收购价。此前最高纪录是Zynga在2018年以5.6亿美元，收购Small Giant Games的80%股权。

10月，Zynga又以1.68亿美元买下超休闲游戏开发商Rollic的80%股权。Rollic的知名游戏包括《Go Knots 3D》《Tangle Master 3D》等。

Zynga今年又花了近20亿美元收购Peak和Rollic

Zynga收购的这些游戏厂商实际上也很争气，无论《Toon Blast》还是《Empires & Puzzles》都有着不错的市场表现。正因此，Zynga也需要继续支付一定的收购对价给并购厂商的作为奖励。这也是造成Zynga亏损的一个原因。

由于近年接连的收购，Zynga的商誉也29.86亿美元，占总资产的57.98%。目前Smail Giant Games、Gram Games、Peak Games这些厂商还处于上升势头，大家都你好我好皆大欢喜。一旦其中一家厂商业绩不及预期，就会给Zynga带来商誉暴雷，造成大量亏损。

全球最大UGC游戏社区 Roblox依然亏损

Roblox终于要上市了。

《Roblox》可以成为全球最大的创作平台游戏之一，目前全球日活用户超过3100万，同比增长80+%，其中一半的用户是12岁以下儿童。《Roblox》大火也吸引了腾讯，不仅代理了《Roblox》国服，还参与了Roblox的G轮融资。

《Roblox》其实更像是一个创作社区，玩家购买代币支付各种衍生游戏、皮肤，或者直接购买《Roblox》会员游玩一些付费内容。Roblox再根据销量情况，向开发者支付分成。同时《Roblox》平台也有广告。据招股书，今年Roblox有望向开发者分成2.5 亿美元，是去年的1.27倍。

虽然《Roblox》在今年疫情期间用户增长迅猛，但依然未能盈利。今年前9月，Roblox亏损2.03亿美元，主要还是因为向开发者支付了大量创作补贴。

《天堂2M》大卖 NCSoft利润大涨

NCSoft今年业绩太好，前九月营收同比增长，净利润同比大涨近66%。这样的业绩基本全靠《天堂2M》的大卖。

去年年底《天堂2M》上线，今年是上线首个完整年度。《天堂》IP在韩国的影响力自然不必多言，《天堂M》始终都排名韩国畅销榜榜首。《天堂2M》上线后紧随《天堂M》之后，长期排名畅销榜亚军。

去年底上线的《天堂2M》，成了NCSoft摇钱树

财报显示，《天堂2M》实际贡献收入甚至超越了《天堂M》。《天堂2M》今年收入6829亿韩元（折合人民币40.58亿元），《天堂M》收入6171亿韩元（折合人民币约36.67亿）。

韩国依然是NCSoft最大的收入来源，受《天堂》系列端手游强劲表现驱动，今年韩国地区收入大涨。

《DNF手游》延期打扰了Nexon的美梦

讲道理，今年Nexon即使没有《DNF手游》，其他游戏表现也非常亮眼。

Nexon今年新游阵容包括《跑跑卡丁车Rush+》（即《跑跑卡丁车手游》国际版）、《风之国度：燕》。尤其是Q3上线的老端游IP改编手游《风之国度：燕》表现不错，官方形容是“首发表现强劲”，直言游戏“超预期”。

由于新游表现出色，加之老游戏《冒险岛M》《FIFA Online手游》等游戏收入持续增长。Nexon今年在韩国大本营的收入持续增长，Q3更是同比大涨115%。

由于《DNF》端游老化以及《跑跑卡丁车手游》去年基数太高，Nexon最大的海外市场中国区收入持续下滑。Q3季度中国区收入占比已经跌至20%，创下近些年新低。而去年Nexon还预估中国区收入在《DNF手游》上线前会跌至23%左右。

《DNF手游》未能如期上线对Nexon打击还是非常大的，直接导致财年预期未能达成。《DNF手游》延期消息传出次日，Nexon股价暴跌12.5%。

Nexon明年产品线

今年Nexon控股了原《战地》制作人创建的Embark Studios，未来5年里将实现100%控股。Embark Studios正在使用虚幻4研发一款多人联机游戏。

新兴厂商境遇各不同

Pearl Abyss去年有《黑色沙漠M》上线，而今年没有新游上市，叠加去年高基数，今年收入有所下滑实属正常。

今年《黑色沙漠》IP收入相比去年下滑约13%，对Pearl Abyss影响明显。好消息是《EVE Online》中国区由网易接手后，核心玩家数量增长30%，算一个好的“新开始”。

Garena的吃鸡手游《Free Fire》在拉美地区大火后，持续发展欧美等成熟市场。目前《Free Fire》已经是美国第三大射击游戏了。Garena财报显示，Q3里《Free Fire》在拉美、东南亚的收入再创新高。

《Free Fire》在美是仅次于《PUBG Mobile》的吃鸡游戏（GameRefinery数据）

Garena母公司SEA在电商、支付方面做得也有声有色，不愧是“东南亚腾讯”。

股价的涨幅 远胜利润增速

在疫情之下，今年海外手游厂商营收增速还是令人印象深刻。但由于买量成本、授权成本的侵蚀，导致不少游戏厂商增收不增利。像Glu Mobile、Zynga这样的厂商还出现了账面亏损。

相比增收不增利，海外这些游戏厂商股价的涨幅更让人叹为观止。业绩下滑的Pearl Abyss今年股价涨了14.97%；亏损同比扩大的Zynga股价今年上涨了34.58%；《DNF手游》泡汤、利润下滑的Nexon今年股价更是翻倍......

在美国大力印钞下，受益疫情影响的游戏股颇受海外投资者追捧。