近日，前程无忧（Nasdaq：JOBS）公布了截至2021年6月30日未经审计的2021年第二季度财务报告。财报显示，2021年第二季度前程无忧营收10.99亿元人民币（合1.702亿美元），同比增长32.6%；第二季度毛利润实现6.789亿元人民币（合1.051亿美元），较去年同期5.575亿元增长21.8%。

据公开信息显示，前程无忧成立于1999年，距今已有22年的历史。企业与人不太相同，人在22岁正处于青年，风华正茂，人生盛时，而多数企业往往撑不过几年，很多坚持20多年的企业，也往往给人一种“人到中年”的感觉。

从前程无忧第二季度的财报数据来看，虽然成立多年，但这家在线招聘企业依旧保持着高速增长，这是为何呢？

在线招聘“老大哥”，如今依旧是“传说”

据公开信息显示，前程无忧在2004年9月份就远赴美国纳斯达克上市，是国内最早上市的在线招聘企业。而其作为招聘网站行业的“老大哥”，也一直走在时代前沿，引领着在线招聘行业的发展。

一方面，前程无忧紧跟时代转型业务重心，保障主营业务不落后于时代。

成立初期，前程无忧的营收主要来源于传统的纸媒招聘。随着互联网的高速发展，前程无忧抓住了其中潜藏的机会。在2011年，前程无忧网络招聘业务在总营收中的占比突破50%达到58.6%，成为前程无忧的主要营收来源。

另一方面，在线招聘平台连接的是C端求职者和B端雇主，其中，B端雇主是在线招聘平台盈利的主要来源。前程无忧选择深耕B端，不寻求企业雇主用户数量的增长，而是追求B端企业雇主用户质量的增长。

2018年，前程无忧开始推行“ARPU”战略——即“追求对单个雇主的深度挖掘，提供他们更多更完整的服务”而非用户数量的单纯增长，具体通过交叉销售、主动提高企业招聘门槛等方式来实施。

这一战略实施后效果明显，仅在2018年，单家雇主的采购额就增加了39.1%，极大地增强了前程无忧B端雇主质量，增加了前程无忧的盈利能力。

还有一点，除了紧跟时代、多次转型业务重点、深谙在线招聘行业之外，前程无忧还有优秀的连续盈利能力。

与多数“烧钱”换增长的互联网企业不同，前程无忧自上市以来，始终保持着盈利。以2017年-2020年财报公布的营业利润来看，虽然受国内经济大环境影响，营业利润有所波动，但收获的利润也不差。

得益于自身优秀的连续盈利能力，前程无忧成为资本市场上一支“现金牛”，颇受资本市场投资者青睐。据雪球网数据显示，上市以来，前程无忧股价涨幅577.45%，若在早年买下前程无忧的股票，投资回报率极高。

同时，前程无忧在今年6月份宣布了公司将以每ADS（美国存托凭证）79.05美元的价格私有化，价格相较公司收到更新后私有化提案前最后一个交易日（5月3日）的收盘价溢价28.89%，也可以看出资本市场投资者对前程无忧的看好。

如今的前程无忧，在线上招聘行业可以说依旧是个“传说”。根据艾瑞咨询《2021年中国网络招聘行业市场发展研究报告》显示，2020年中国网络招聘市场规模达到108亿元，其中前程无忧营收占比达到34.2%，处在第一的位置。

今年二季度前程无忧依旧保持增长态势，前程无忧能保持盈利能力，持续发展的原因还有哪些？

频繁投资展露发展方向，多元化布局才能持续发展

在前程无忧的发展过程中，得益于优秀的盈利能力，积攒了大量的现金，使其能够投资一些企业，来保障自身业务的发展，以及自身的行业地位。从过往投资记录来看，前程无忧确实投资动作频繁，而从其投资动作，往往能看出其发展布局。

前程无忧的投资目的多是业务驱动型投资，用资源置换驱动业务发展，投资比自建更有效率。我们还可以以前程无忧对自身营收的划分，将前程无忧的投资动作按业务划为两部分。

一方面，是在线招聘方面的投资。前程无忧在2015年全资收购应届生求职网、2017年收购拉勾网60%股权，这两家网站与前程无忧网、无忧精英网等共同组成前程无忧的招聘网站矩阵。

这些细分招聘网站针对不同场景、不同人群，如应届生求职网C端主要面向应届生，无忧精英网C端主要面向中高端应聘者，拉勾网B端主要面向互联网公司。前程无忧得以凭借这些网站形成在招聘网站行业的全业务、全场景覆盖。

另一方面，是其他人力资源服务方面的投资。前程无忧在2016年参与全球财经教育品牌“高顿教育”B轮融资，双方在职业教育、企业培训和专业人员就业等领域进行全方位深度合作。

前程无忧将业务拓展至招聘前，为C端求职者提供技能，为B端雇主提供培训服务，增加自身营收的同时，也增加了C端求职者与B端企业雇主的匹配效率。

另外，前程无忧的投资动作还有员工福利方案和商业保险服务公司CDP、灵活用工公司Fountain、民办高等教育及职业教育集团华立大学等，将公司的业务从招聘拓展至人力资源服务各个领域。

根据2021年第二季度财报数据显示，前程无忧网络招聘服务收入从2020年同期的5.033亿元增长了17.4%，达到5.906亿元（合9150万美元）；其他人力资源相关收入从2020年第二季度的3.254亿元人民币增长了56.2%，达到25.081亿元（合7870万美元）。

其他人力资源相关收入增幅甚至超过了主营的招聘业务，相较于大多数在线招聘企业营收单一的情况，前程无忧不局限于招聘，通过投资、自建等方式，多元化布局，既保证了主营业务能保持领先位置，也能保障企业健康、持续发展。

势持续探索，押注未来才能前程无忧

前程无忧这一“老大哥”要想不掉队，就要时刻保证自己走在行业前沿，不论是过去、现在，还在未知的未来。而要找到充满不确定性中的确定性机会，就需求企业持续探索。现在来看，前程无忧做的还不错。

除了业务驱动型投资外，为了避免战略性踏空，前程无忧还进行了战略方向驱动型投资。

早年，前程无忧曾入股调查评测机构智鼎咨询，与其联手打造了一个为企业提供人才测评系统的智鼎在线，为企业雇主提供HR SaaS服务，帮助企业筛选人才。在帮助企业雇主的同时，其实也是参与到招聘环节当中，了解C端求职者、B端企业雇主需求变化趋势。

另外，前程无忧做人才测评系统，其实也是投入先进技术在线上招聘场景落地的研发、实践当中，向AI招聘发展。

对于在线招聘行业来说，AI技术是新机遇，可以通过大数据+AI技术做简历的筛选、分析、匹配，能够极大提高求职者与岗位的匹配效率。据前程无忧CEO甄荣辉透露，今年，前程无忧将把人工智能应用以平台的形式推广向大众，企业可以根据不同的需求，提高匹配和筛选人才的效率，从而覆盖更多的人群、学校、地域。

总的来说，从前程无忧过去、现在、未来的发展，我们可以发现，不论何时，在线招聘网站最大的价值就是B端企业雇主与C端求职者的信息匹配，让双方更高效、更合适的匹配，是所有不确定性中的确定性。

所以说，无论是用AI技术、数据分析工具赋能B端，让其更好、更快的寻找到求职者，还是用培训、多平台等让C端求职者有能力、有渠道寻找到合适的企业雇主，都是为了提升双方的匹配效率。

也正因如此，前程无忧才能继续保持其优异成绩，能高于市场价私有化，一直做在线招聘领域的“老大哥”。

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