新能源汽车市场潮起潮落，只有潮水退去，才能看清谁在裸泳。十年前，一批新能源汽车新势力带着创新的理念和先进的技术，如雨后春笋般涌入中国汽车市场，掀起一场新旧势力的角逐。

经历市场的激烈洗礼与投资泡沫的挤压，蔚来、理想、小鹏等新势力车企脱颖而出，刷爆网络。不曾想，今年新势力车企杀出一匹“超级黑马”，爬上新势力车企销量榜前三，将蔚来、小鹏等昔日强者甩在了身后，它就是零跑汽车。

公开数据显示，11月份，零跑汽车实现新车交付量约4.02万辆，同比增长117%，单月销量首次突破4万辆；小鹏汽车当月共交付新车约3.09万辆，同比增长54%；理想汽车共计交付新车约4.87万辆，同比增长18.8%；蔚来则交付了约2.06万辆新车。

零跑汽车闯进国内造车新势力的第一梯队并非一蹴而就，面对未来新能源汽车市场日益加剧的竞争态势，它的前行之路亦不可能一帆风顺。

一匹“超级黑马”亮相

季度、年度销量往往是衡量一个新能源车企市场表现和影响力的重要指标之一，零跑汽车今年销量数据可圈可点。

2024年1-11月，零跑汽车累计交付量同比翻倍，达251207台，同比增长100%。其中，11月交付首次突破单月4万台，达40169台，同比大增117%。零跑T03销量为9126辆位居第一，零跑C11销量本月销量为7998零跑C10 EV销量7185辆，销量都很不错。

值得注意的是，零跑汽车是比亚迪、小米之外唯一一个超前完成年度KPI的车企。

按原计划，零跑汽车目标在2024年实现25万辆至30万辆的年销量目标，目前25万辆的最低交付目标已提前完成，正向30万辆的目标冲刺。小米汽车提前完成10万辆年度目标，进一步冲击13万辆新目标；比亚迪今年360万辆的销量目标较为保守，前11个月已达375.7万辆，提前完成目标。

一整年出色的销量表现，也给零跑汽车带来营收的稳定增长。

财报显示，2024年第三季度，零跑营业收入为人民币98.6亿元，同比增长74.3%，增长幅度位居新势力前列；毛利率为8.1%，同环比均大幅改善，经营性现金流入净额达19.6亿元，自由现金流达13.2亿元，在手资金充裕达187亿元。

零跑汽车从默默无闻成长为能与“蔚小理”等业界三巨头相媲美的黑马，这仅仅是凭借运气实现的吗？

没流量缺经验，零跑何以领跑？

零跑汽车作为新能源汽车行业的一匹“黑马”，其市场表现和销量增长确实令人瞩目。然而，与一同提前完成年度KPI的小米和比亚迪相比，它在各类资源上的配置显然存在差距，销量何以领跑新势力车企？

一方面，没有小米庞大的互联网用户和品牌影响力。小米作为互联网科技公司，拥有庞大的生态用户基础和高度的品牌知名度，而零跑汽车用户基础相对薄弱，和“蔚小理”相比品牌知名度也相对较低。

另一方面，缺乏比亚迪的汽车制造经验和技术背景。比亚迪作为传统车企，拥有多年的汽车制造经验和深厚的技术积累，而零跑汽车虽然也在积极投入研发和生产，与之相比技术水平和制造经验不是一个量级。

零跑汽车没流量、缺经验，怎么能脱颖而出？一靠超强竞争力的产品，二靠极具“性价比”的价格。

以销冠零跑C11为例：在智能化方面，零跑C11不仅搭载高通骁龙8295P芯片，配合Leapmotor OS车机系统，还配备30个高精度感知硬件，支持多种智能化功能和多达25项智能驾驶辅助功能。在续航方面，零跑C11配备89.97千瓦时的三元锂电池组，纯电续航达到580公里，还支持快速充电，从30%充电至80%的过程仅需约40分钟。

作为一辆10多万元起售的SUV，零跑C11在智能化、舒适性、续航等方面表现，充分体现了零跑在电动汽车市场中的竞争力。更关键的是，零跑从整个智能驾驶系统和智能电驱系统的硬件到软件全部由自己研发。

相对而言，与其他造车新势力比较，零跑汽车在公众关注度上可能稍逊一筹，但其确实具备一定的造车、卖车基础。

高性价比隐忧浮现，零跑营收难追理想

零跑汽车在销量大幅上涨的同时，其亏损问题也被抬上台面，“高性价比”背后的隐忧日趋凸显，令人忧心。

零跑汽车财报显示，2024年第三季度实现营收98.6亿元，环比增长83.9%，同比增长74.3%；公司权益持有人应占净亏损为6.9亿元，较去年同期的9.9亿元净亏损收窄30.3%，较第二季度的12亿元净亏损收窄42.5%，未扭亏为盈。

理想汽车财报显示，2024年第三季度营收 429 亿元，上年同期营收 346.8 亿元，市场预期 412.7 亿元，同比增长 23.6%，环比增长 35.3%。净利润为 28 亿元，同比增长 0.3%，环比增长 156.2%。

同样是新势力车企，一家巨额亏损，另一家则实现盈利，且两者在营业收入、净利润等关键数据上存在显著差异，原因为何？

一是，零跑汽车“低价高配”的市场策略在一定程度上压缩了公司的利润空间。财报数据显示，零跑汽车2024年第三季度毛利率达到8.1%，2024年第二季度毛利率2.8%，2024年一季度毛利率为-1.4%，去年同期为-7.8%……

二是，零跑汽车坚持全域自研战略，超高的研发费用增加了其成本压力。

技术是新能源车企第一核心竞争力，为避免因研发投入不足而技术落后于市场竞争，零跑汽车选择了自主研发的道路，因此其研发投入必然不菲。财报数据显示，2023年，零跑汽车的研发开支达到了19.2亿元，同比增长了36.1%；2024年上半年研发费用同比增加了48.4%，达12.21亿元，呈现持续增长的态势。

三是，价格战愈演愈烈，想通过优化供应链降低成本，打造“高性价比”核心竞争力的零跑汽车优势渐失。

零跑汽车采用的是基于成本定价的商业模式，其核心在于通过扩大生产规模、自建完整产业链以及持续的技术创新来有效降低成本，毛利率相对较低。在价格战激烈的市场环境中，为了维持竞争力，零跑汽车可能不得不进一步下调产品价格，此举无疑会进一步压缩其本已不高的毛利率，从而可能加剧亏损状况。

不得不说，在销量高、利润低，造血能力薄弱的背景下，零跑汽车面临较大的生存压力。

零跑领跑一时爽，续航辉煌需苦功

零跑汽车在智能化、电动化的快速变革中吃到了红利，实现了领跑。

不仅获得了资本市场的青睐，荣获强大资金实现迅猛发展。九年时间融资7轮，融资金额达到120.6亿元人民币，主要的投资方包括红杉中国、中国中车、杭州国资、上海电气等知名投资企业。

还在海外成立“零跑国际”合资公司，并取得了不错的成绩。根据规划，未来2年，零跑汽车将有5款全球化产品在欧洲、亚太、中东、美洲等地同步销售。得益于全球市场的开拓，零跑预计2025年底或2026年初将实现净利率转正。

然而，随着新能源车企倒闭潮的逼近，零跑汽车若想在激烈的市场竞争中持续保持辉煌、避免被淘汰，仍需付出更多努力。

一来：零跑汽车如何提升盈利能力，在商业模式上形成正向循环或是当务之急；二来，尽管零跑汽车在销量上取得了显著成绩，但在品牌建设方面仍需加强；三来，随着市场竞争的加剧，零跑汽车需要持续加大技术研发投入以保持技术领先，从而推出竞争力的新产品。

综上所述，虽然零跑汽车已经成功跻身中国造车新势力销量榜单的前三，但新能源汽车市场的竞争仍然非常激烈。零跑汽车需要继续保持创新和进取的态度，不断提升自己的竞争力，才能在市场中立于不败之地。