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12月23日,A股中特估概念拉升,截至收盘,中船科技10CM涨停,中远海能上涨6.80%,中国核电上涨5.95%,中兵红箭上涨4.11%,另有中国海油、西部建设、紫金矿业、中国广核、宝钢股份等跟涨。
消息面上,国务院国资委近日正式印发《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》。其中提出中央企业要引导和推动控股上市公司牢固树立投资者回报意识,保证各类投资者共享公司发展成果,提高投资者尤其是中小股东获得感。指导控股上市公司综合考虑行业特点、盈利水平、资金流转等因素,制定合理可持续的利润分配政策,增强现金分红稳定性、持续性和可预期性,增加现金分红频次,优化现金分红节奏,提高现金分红比例。
A股中的“中特估”概念,即“中国特色估值体系”,是近年来在中国资本市场中备受关注的一个投资理念。
时至今日,中国资本市场仍处于新兴加转轨阶段,市场主体多元化、机构化程度不断提高,但个人投资者仍占较大比重。同时,我国产业结构正在加快调整优化,新兴产业快速发展,但传统产业仍占较大比重,央国企在其中承担着重要任务和责任。
2022年11月,证监会主席易会满在金融街论坛年会上首次提出“探索建立具有中国特色的估值体系”,即“中特估”概念。
中特估旨在解决A股市场估值结构不均衡的问题,特别是央国企在资本市场上的估值水平长期低于非国企和海外同行的问题。进而建立一个适应不同类型企业的估值定价逻辑和方法,充分考虑企业的经营效率、盈利能力、成长性、创新能力、社会责任等多方面因素,形成一个更加科学、合理、公正、有效的估值体系。
据介绍, 中特估主要关注企业的成长性、盈利能力以及与国家战略的契合度。它强调对央国企等具有国家战略意义的企业进行价值重估,以反映其真实价值。
适用范围主要包括央企、国企以及一些特殊行业的上市公司,如通信、计算机、建筑、能源、电力、军工、银行等。这些企业具有强大的现金流、高分红和低估值等特点,是价值蓝筹股的代表。
因此,中特估概念的走强,也反映了国家政策对这些企业的扶持力度在不断增强。
由此可见,“中特估”概念也与“中字头”国企央企划上等号。
分析人士表示,央企是稳经济、稳资本市场的领头羊。据国务院国资委数据,2023年全年,中央企业实现营业收入39.8 万亿元,利润总额2.6万亿元,归母净利润1.1万亿元,平均净资产收益率达到6.6%,保持在较高水平。
根据机构研报显示,从2022年11月21日证监会提出“中国特色估值体系”,到2023年上半年,“中特估”成为市场的主线方向之一,并分别在2022年11月下旬、2023年2月中旬至3月中旬、2023年4月初至5月中旬期间,三次领涨市场。
中银证券发布的研报中表示,在“ROE与市值管理”考核导向之下,央企有动力通过应用市场化增持、回购等手段向市场传递信心、稳定预期,预计也有望加大现金分红力度,更好地回报投资者。这也与近日印发的《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》所指出的意见相呼应。
值得注意的是,有专家认为“中特估”不能简单理解为直接拔高国企估值,而是要抓住机遇,要靠国企练好内功。一方面,要继续深化国有企业改革,完善现代公司治理,持续改善基本面和经营效益,提升核心竞争力,用优秀业绩展现明朗的发展态势;另一方面,要充分运用资本市场工具,推动专业化、产业化战略性重组整合,优化布局,提质增效。同时,进一步强化公众公司意识,主动加强投资者关系管理,让市场更好认识企业内在价值。
估值高低直接体现市场对上市公司的认可程度,不管国企还是民企,市场最终衡量的还是经营效益及能否持续稳定地创造价值。
从行业分别来看,中特估指数成分股主要涵盖了银行、计算机、交运、石化、机械等行业内大型央企国企,行业整体占比分别为10.1%、8.9%、8.9%、7.6%、7.6%。
机构认为可从四个层面出发,分析中特估概念企业:
一、估值修复。估值水平长期低于其基本面和社会贡献的央国企,特别是有望在资本运作、市场化机制、创新发展、回馈股东等方面,取得进展的企业。
二、高股息。具有稳定现金流和高分红的国企,这些企业在经济复苏分化的格局下,为股和债的投资者,带来更高的确定性。
三、政策驱动。关注国家政策支持的行业和企业,如一带一路、数字经济、国家安全等,相关领域的央国企更有机会。
四、行业龙头。持股在各自行业中具有领先地位和竞争优势的央国企,这些企业往往具有更好的盈利能力和成长性。
根据同花顺显示中特估企业有:
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