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撰文丨一视财经 翊天
编辑 | 高山
前海开源基金,是中国公募行业的现象级机构。
这家公募于2013年1月23日在深3圳成立, 立足于国家金融创新合作区-深圳前海,并以合伙制等创新机制为突破口。
截至2024年三季度末,前海开源的管理资产规模超过1200亿元人民币,在权益、债券、黄金等大类资产领域均有产品布局。
这家公募在过去数年曾培养出明星基金经理,并借此大幅扩围管理规模。
特别是近两年,权益市场出现史无前例的逆风,前海开源也遇到了诸多挑战,有着诸多治理谜题待解。
前海开源在数年前曾出现一位“顶流”级别基金经理崔宸龙,他的名气并不亚于张坤、葛兰、刘彦春。
崔宸龙因在2020年押中了新能源板块行情,在基民群体中名声大噪,其受托管理资产规模在一年时间里从区区数亿元,火速攀升至百亿量级。
如今,崔宸龙的“顶流”效应突然消失了。
据天天基金网,他管理规模最高的产品是“前海开源公用事业股票”,截至2024年9月末规模为116.71亿元。
截至12月2日收盘,上述产品在今年年内、近两年、近三年收益率分别为8.51%、-5.84%、-28.98%。
仅看年内业绩,虽然上述产品录得正收益,但依然在公募圈无法排到上游位置。相关统计显示:今年前11个月偏股基金前五名收益在47%-53%区间。
真可谓今时不同往日。
如此业绩下,上述公募产品规模自然不停往下掉。
数据显示:这只产品规模最高峰出现于2021年12月末,对应规模为258亿元,总份额为70.82亿份。之后,无论是资产规模还是份额均是不断下滑。
到了2024年三季度末,崔宸龙这只产品总份额只剩下45.76亿份,而规模则缩减为116.71亿元。
很明显,投资人在纷纷撤出,并没有留守其中。
另有一个关键事实,值得探讨。
既然崔宸龙此前是明星基金经理,前海开源借其产品进行了规模扩张,但公司层面投入了多少?
据2024年三季报,前海开源并没有持有前海开源公用事业股票基金的份额,也没有运用固定资金投资的明细。
2024年半年报披露:“本基金的基金经理持有本开放式基金10万份-50万份”。
崔宸龙还管理着一只“迷你基金”。
截至2024年12月2月,前海开源沪港深非周期基金A份额的单位净值0.9297,管理规模为2400万元,C份额规模为2100万元。
实际上,上述沪港深主题产品A份额规模上亿的时点,要追溯至2020年之前,而崔宸龙是在2022年10月末开始接手的。
崔宸龙对这只产品的操盘难言乐观,今年年内投资回报还未回正(-0.62%),近三年的净值收益为-32.94%。
经历了今年三季度末的大反弹后,这只产品依然未能回到1元面值的水平,后续则有着进一步提升空间。
毕竟,回到1元面值才有助于提升基民信心。
有一个细节显得有些让外界“不解”。
据这只沪港深主题产品2024年半年报,崔宸龙本人持有A类份额超过100万份。
为何这位基金对旗舰产品投入的真金白银,少于对“迷你基金”的投入?
前海开源明星基金经理业绩不佳之外,近期高层治理也让人有所“迷惑”。
实际上,前海开源对自身的高管团队可谓相当之自信。
这家机构官网记载着如下说法:先进的合伙人理念和治理架构,吸引了业内一批“老司机”。核心团队从业年限均在11年以上。
一个相对严肃的机构介绍内容中,甚少会使用所谓的社交媒体词汇去形容团队经验,前海开源格外强调“老司机”的团队搭建情况。
然而,就在近期这家公募的董事长,出现了重大异动。
今年11月22日,前海开源对外披露:李强因个人原因辞任公司董事长,总经理秦亚峰代任董事长职务。
这个突然的消息,让诸多行业人士非常不解。
履历显示:李强此前曾任证监会深圳监管局基金监管处处长、深圳市前海管理局副局长、恒生前海基金董事长、世纪证券董事长。他于2022年4月加盟前海开源,至今担任董事长一职的时间不及三年。
按理来说,一家有普惠性质且涉及公众利益的基金公司,不会在中短期出现人事更迭,否则容易造成公司战略的停摆。
上述辞任董事长的下一站是哪里并不知晓,会否冲击到前海开源的运营,依然是未知之数。
最新的继任者(代任董事长)由秦亚峰接替,他同时也担任总经理,早年曾在中国银行、银河证券、华安财产保险、华安汇富资本等机构任职。
一个关键问题就来了:前海开源的高层治理结构是怎样的?
官方资料显示:这家公募实行董事会领导下的总经理办公会负责制,由公司核心成员组成的合伙企业占股25%,为并列第一大股东,实现了核心员工与公司利益的一致性。
既然有着明确的股权激励机制,为何前任董事长在位子上仅仅待了两年多?
此次异动让人想起来了另一段往事。
追溯至2021年——李强接任董事长的前一年——前海开源高管职位总计发生九次变动。到了2022年6月,王宏远正式辞去公司董事、公司荣誉董事长等职务,同一时间王兆华宣布离任董事长一职。
细心的投资者想必能看出来:两年前这家公募一度出现了“双董事长制”,一个行政意义上的董事长,另一个是名誉层级的。如今,早已走入历史舞台。
由于王宏远是中国基金圈的教父级人物,前海开源成立之处,就引入了这位大将,之后这家公募开始频频成功押注市场走向。
比如,2015年5月提示创业板风险,2018年三季度启动全面加仓行动,到了2024年1月底曾对外宣称十年一遇特大牛市即将开启。
而如今,公司一手培养的“顶流”进入业绩低谷后,这家公募如何走出新一轮牛市?
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