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段永平:出现这个苗头,就是时候卖出股票了
2024-11-27 09:53:35

“企业的健康度很重要”

文丨孔岳昌

编辑丨孔岳昌

什么时候适合卖出股票?是否需要等到股票本身的价格出现某种神秘的变化?

一旦到股票本身价格发生变化时,卖出股票就有点晚了,市场的情绪来得比你想象得凶猛。

股票本身是公司价值的一种展现形式,卖出股票的唯一参考值只能是公司的经营情况。

从公司经营情况出发,出现这个苗头,就得考虑卖出了。按照段永平的话来说,这个苗头就是企业变得不健康。

段永平:一般而言,我评价企业的主要标准就是其健康度,其他都相对次要。步步高现在的健康度我认为可能相当于甚至好过当年的3星或Sony。50年或100年以后,如果企业都还在的话,还可以再比。最重要的是50年或100年后我们企业还在。

① 健康度的重要性

企业和人很类似,用健康度来形容这家公司,评价标准就是公司所能存活的年限。严格来讲,一个人越健康,他所存活的时间就越长,企业越健康,自然存活的时间也越长。

不由想到当初段永平的另一句十分经典的名言,几十年后最想听到关于企业的什么消息,他的答案是任何消息,因为证明那时候企业还活着。

那么,站在段永平的角度,如何来判断企业是否健康呢?

② 评价健康度的三个标准

首先来讲,任何事物都不能单纯地按图索骥地描述,核心还是明白其运转的本质动因。涉及到企业本身的健康度,大致从这三点出发。

(1)企业文化

段永平:我们常说要更健康更长久,所以和不健康不长久相关的东西都是和健康度相关的东西。穷举很难,大致可以说让企业不健康不长久的文化都不是好文化。这个问题很大。笼统地讲,就是企业行事是是利益还是以是非为标准。如果凡事是以利益为准绳的,我就不太喜欢。

除去这些,企业文化的健康程度还是可用段永平一直说的两个字来概述:本分。

所谓本分就是做好自己应该做的事情,当初步步高上下游的供应商们基本收到的都是货款的现钱,这便是本分的一种具象化表现。

还有步步高当初请国外某个大牌明星代言一年的广告,播放不到半年就被叫停了,他们仍旧按照全年的广告费进行了支付。

公司的企业文化其实就是一种情怀,情怀足够博大,商机出现的概率也更大。

(2)商业模式和竞争能力

企业的商业竞争力应该有很强的可持续性,其商业模式需要清晰明确,可以持续产生现金流。

举苹果的例子,其除去硬件之外不断打造自身生态,这是很典型的不断完善商业模式,强化竞争力的行为。这些最终形成了企业的护城河。

有好护城河的不一定是好公司,但好公司必然有好的护城河。

(3)长期发展

投资买的是企业未来现金流的折现,但持续且一层不变的经营实在无法直接产生持续且长期的结果。

核心在于企业自身需要有相对前瞻的战略性视角,比如一些电商公司在物流上的持续投入,电动汽车公司在充电桩上的持续投入。

段永平:其实投资和我做企业是一样的,是不是买一家公司的股票,我首先看它是否健康长久,这是看得见的。如果这个企业急功近利,那我就敬而远之,不管它短期内看起来有多红火。

评判企业健康度并非那么简单,把事情做好需要的要素很多,可把事情做坏的要素也很多。有时候,只需要出现一例,即可产生决堤。

因而,当企业的健康度出现问题时,应考虑及时卖出。

- FIN -

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段永平:出现这个苗头,就是时候卖出股票了吗?
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