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消费电子第三次创新浪潮正在到来。
从“PC电脑+功能机”时代到“智能手机+平板”时代，再到AI赋能下的新产品时代，消费电子硬件革新的“十二年定律”依然奏效。
在这样的背景下，11月26日举办的华为Mate品牌盛典向市场展示了终端硬件领域最新创新成果。发布会上，华为发布Mate 70系列手机、新款折叠屏手机Mate X6、新一代MatePad Pro 13.2以及智能汽车、路由器、血压表和耳机等多款旗舰新品。
其中，Mate 70系列和Mate X6这对“王炸组合”备受市场关注。华为常务董事、终端BG董事长、智能汽车解决方案BU董事长余承东在现场再次放话，“通信技术绝对对得起那四个字（遥遥领先）”。
值得关注的是，华为Mate 70系列延续了高国产化率策略，可以说是集中国本土产业链之大成者。因此，这场科技盛宴不仅是华为大秀肌肉的一场发布会，也是消费电子产业链的一场创新成果展览会。
华为常务董事、终端BG董事长、智能汽车解决方案BU董事长余承东在发布会上强调，Mate系列一直在工艺创新上引领行业，他认为只有不断地创新才能保持领先地位，抄袭是没有未来的，能超越Mate的只有下一代Mate。
那么，高端手机从哪些方面引领智能手机突破？消费电子产业是否迎来了新的增长机遇？
今年7月，国家发展改革委等部门印发《关于促进电子产品消费的若干措施》的通知，提出加快电子产品技术创新。顺应新一轮科技革命和产业变革趋势，推动供给端技术创新和产业升级，促进电子产品消费升级。
这一政策发布背景是近年来消费电子创新放缓，同时以智能手机为代表的产品市场表现出疲态。根据IDC数据，全球智能手机出货量从2016年的14.7亿部跌至2023年的11.7亿部。尽管市场于2023年完成筑底，但手机厂商陷入卷配置、卷价格的困境，消费电子行业仍需更多创新增长点。
正值此时，华为Mate 60系列高端手机携卫星通信、AI等新技术回归，引发市场销售热潮，也为产业注入新的创新动能。2024年第二季度，华为全球智能手机出货量同比增长49%，达到1160万台。同时，由于高端机型（Mate和Pura系列组合）占比较大，其批发平均售价（ASP）和批发收入均创历史新高。
如今，华为Mate 70系列发布，新机沿用Mate系列历代对称设计的摄像模组，搭载第二代昆仑玻璃及高亮钛材质机身，支持侧边指纹，并首发卫星寻呼功能。此外，华为Mate 70系列采用第二代灵犀通信，在演唱会发图、高铁视频通话、地铁刷视频、地库扫码等场景下用网体验进一步提升，出电梯连网可实现1S回网。各项技术再次突破，难怪余承东称之为“史上最强大的Mate”。
同时，作为全球首款支持三网卫星通信的大众智能手机，新一代双折叠屏手机华为Mate X6也展示了华为在卫星通信方面的新应用。余承东表示，华为Mate X6三网卫星典藏版，支持北斗卫星消息、天通卫星通信、低轨卫星互联网。低轨卫星互联网系统测试中，预计将于2025年下半年开启众测。
众多新技术及技术突破公布的同时，华为新机“加科技不加价”，有望延续消费热潮。
对此，多家机构发布研报预测新品发布对产业发展的利好。比如，天风证券称，看好产品创新强势拉动四季度智能手机市场和相关供应链。开源证券则指出，随着供应链稳定和研发突破，到2025年，华为手机出货量有望达8000万-9000万台。随着华为新品推出或推动换机进程，相关产业链有望持续受益。
无疑，华为新品将进一步将冲击高端智能手机市场格局，消费电子产业链也将迎来新一轮发展机遇。
今年以来，消费电子行业逐步走向复苏。Canalys数据显示，2024年第三季度，全球智能手机出货量同比增长5%，延续前三个季度的增长势头。
受益市场回暖，消费电子产业链公司的上半年业绩表现较好。比如，舜宇光学科技上半年营收同比增长32.1%，股东应占期內溢利同比增加约147.1%；瑞声科技上半年营收同比增长22.0%，净利润同比增长257.3%。
四季度以来，消费电子进入新品周期，终端品牌密集发布旗舰机型。除了华为Mate70系列，还有荣耀Magic 7、OPPO Find X8系列、vivo X200系列、iQOO 13等。
从市场角度来看，新机发布带来的订单将拉动供应链企业业绩进一步增长。
今年三季度，受华为Mate 60 Pro供应链订单火爆影响，消费电子产业链就已经迎来招工、扩产潮。根据媒体报道，卫星通信、星闪技术、光学、面板、结构件等公司都正处于加速生产阶段。业内人士透露，欧菲光位于南昌的工厂半年内扩招了数千人。
目前，华为新机市场反馈依旧火爆。Mate70系列此前于11月18日12:08正式开启预订，截至11月26日14时预约结束，已有335.7万人预约。此外，与新品发布会同步，美团平台上全国各地4500余家华为授权体验店和华为智能生活馆将在同一时间首发新品，并将根据官方正式销售节奏，同步“外卖开售”。
新机未发先火的表现，再加上全新的销售模式，预示着销售前景可期。这也意味着消费电子产业链公司的业绩有望保持下半年好于上半年的季节性特征。
另一方面，从技术创新上看，终端厂商的创新需求也为消费电子行业成长开辟了新航道。
此前，调研机构Counterpoint点评道：“（前述旗舰新机）展示了中国手机品牌厂商在技术创新和用户体验方面的重大进步。在硬件规格方面，包括摄影、电池寿命和处理器，都有显著改进。”
这些技术进步本质也是消费电子供应链整体能力的提升。据业内人士透露，华为Mate 70系列引领影像革新，首发的红枫原色影像技术，就由丘钛微电子供应。
随着AI大模型掀起新一轮科技创新浪潮到来，有机构指出，AI有望率先落地手机等成熟消费电子产品，进而创造出新的增长点。这也揭示了消费电子产业链新的创新方向。
未来，在AI领域保持技术优势的企业，有望受益于这股浪潮，迎来估值重塑。
2024年是业界广泛认可的AI手机元年，多家品牌密集发布新品，AI创新成主要亮点。
华为、小米、荣耀、OPPO、vivo等竞相发布AI大模型，推动手机向生成式AI进化。苹果也推出了首款AI手机iPhone16系列，提出Apple Intelligence战略。
本次华为Mate品牌盛典上，华为Mate 70系列AI功能备受关注。从公布的信息来看，华为对AI的应用愈发深入，不仅解锁了新技能——AI隔空传送，还首发AI电影质感引擎，提升AI视频降噪、AI实时HDR、AI色彩引擎能力。
从Mate 70系列的创新中，不难看出AI在未来有望持续实现产品层面的落地，成为刺激市场需求的实用变量。
对此，市场研究机构Counterpoint Research合伙人兼研究副总裁Neil Shah表示：“人工智能快速发展的时代背景下，认知、组织、行为的底层逻辑正在产生变革，AI手机则成为范式革命背景下的全新物种。”
值得一提的是，除了AI手机，各大厂商还在聚焦大模型在PC、可穿戴设备等领域的落地。
比如，据36kr报道，小米也计划推出新一代AI眼镜，而团队数月前已与歌尔合作。产品预计于2025年Q2发布。对于这款产品的出货量，雷军的预期“在三十万台往上”。报道还指出，华为、腾讯、字节、OPPO、vivo近期同样在评估AI眼镜项目。
此外，11月12日的2024百度世界大会上，百度发布了小度AI眼镜，预计将于明年上半年正式上市。
显然，AI赋能下，消费电子行业的主题正从复苏向成长转变。正如华福证券研报所称，消费电子正处AI带动行业创新周期来临和巨头新品催化不断的拐点。
随着华为高端旗舰新机发布，AI手机引发新一轮产品创新，以及AIPC、AI手机、AI眼镜等终端产品的推出，港股和A股消费电子板块有望迎来新一轮成长机会。
近期，随着板块内异动频频，已有多家机构发布研报看好消费电子公司前景。
麦格理发布研究报告称，受惠业务基本面转势（销售均价及利润率改善），旗舰手机需求上升，以及镜头升级。维持舜宇光学科技“跑赢大市”评级，目标价76.2港元。
中信里昂发表报告，认为瑞声科技营收及利润率有持续增加的趋势，分别上调瑞声2024和2025年盈利预测2%和19%。对该股目标价由38.6港元上调至47.7港元，并纳入该行中国科技股H股首选名单，与小米及比亚迪电子并列。
随着华为Mate品牌盛典结束以及新机上市，期待各大消费电子产业链公司年报成绩。
来源：港股研究社
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