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芒果综艺这么火,Q4还会超预期吗?
2024-11-24 09:00:00

“要么第一个做,要么做第一”。

《再见爱人4》最近真的太火了,报告酱搜过一次后,平台频频推送相关内容——“熏鸡事件”“麦麦严选”“送到我的心趴上”“我配有一杯咖啡吗”......这么火,能为芒果赚多少钱?

有网友称节目为芒果新增两千万会员,芒果TV一个新月会员优惠后9元/月,但想要抢先查看完整更新版,需要44元,按照各一半的比例,带来五亿三千万元收益。根据公司2024年第三季度财报数据,单季度营收33.2亿元。粗略占比约15.96%(但这只是类比,《再见爱人4》的收入会计入四季度数据)。

芒果综艺这么火,Q4还会超预期吗?

 

 

芒果综艺这么火,Q4还会超预期吗?

除了《再见爱人4》,最近的爆款还有《小巷人家》、《花儿与少年6》等等。

 

 

 

 

01 芒果节目为何这么强?

 

 

芒果的核心业务是芒果TV长视频平台,综艺领先同行,电视剧电影等与其他视频平台不相上下。

 

 

芒果综艺这么火,Q4还会超预期吗?

早些年,有《快乐男声》、《超级女声》、《爸爸去哪儿》,最近社交平台讨论度比较高的有《向往的生活》、《花儿与少年6》、《再见爱人4》等,这些都出自于芒果TV。再看前不久的节目《乘风破浪的姐姐》、《披荆斩棘的哥哥》、《歌手》等等也常常霸榜热搜话题。一两个爆款可能是运气,但能够持续推出这么多备受关注的综艺绝不是偶然。

报告酱认为,核心原因只有一个,也就是芒果一直以来坚持的理念“不创新毋宁死”。

芒果有四个平台,芒果TV、金鹰卡通、小芒电商和湖南卫视。“四平台”共拥有56个综艺团队,是国内最大的头部综艺制作机构。目前形成了“迷综”“唱跳哥姐”“亲综艺”等多条综艺条线,每条综艺条线都有稳定会员和广告受众群体,综艺的续集也都能保持较好的播放量和关注度。

 

 

芒果综艺这么火,Q4还会超预期吗?

每年,公司都会建立内部竞聘赛马机制,每个制作团队都有近乎独立自主的权益,这能让主创们在内容制作的链路上,掌握更多主动权。制作人们不仅需要互相配合,还要将赛道的链路打通。不仅要做好本赛道的内容,还要全面挖掘其他赛道的商业价值,围绕团队做更多开发。如此激烈但又极度创新,当然也取得了不错的成果:

  • 2024年上半年,芒果TV上线56档各类综艺节目(含晚会、衍生节目),比去年同期增加17档;

  • 根据云合数据显示,《大侦探9》、《乘风2024》、《花儿与少年·丝路季》等7档节目进入2024年上半年全网网络综艺有效播放TOP20;

  • 《歌手2024》、《你好,星期六2024》、《我们仨2024》等5档节目进入2024年上半年全网电视综艺有效播放TOP20;

  • 根据中国视听大数据统计,各期节目收视率均位列同时段省级卫视第一,全网传播总量1589亿次;芒果TV站内点播连续12期首日破亿,点击量突破38亿。

为了更好地把握内容传播规律、洞察节目制作发展趋势、打造新的创新赛道和爆款节目,芒果TV在深化综艺节目团队精细化管理方面推出“赛道主理人”制度,内容研发与生产实施“赛道化”管理,划分舞台竞技、大型创新、音综、真人秀、推理类等多个综艺赛道。这也为我们最近看到的爆款打下坚实基础。

除了稳定迭代的综N代外,公司每年还能推出综艺新品类,包括近些年的《快乐老友记》、《女子侦探社》等,且平均质量较高,已经开始陆续积累粉丝量。

 

 

芒果综艺这么火,Q4还会超预期吗?

依托稳定团队和成熟的综艺制作体系,自制综艺内容成功率高、持续性强、投资回报率好,吸引了一批稳定的会员用户群体和广告招商客户。

 

 

02 接下来业绩会如何?

 

 

从2021年开始,芒果TV会员收入增速大幅回落,核心原因是综艺内容到达天花板而电视剧内容没什么明显突破,已有付费会员群体增长至5000万之后逐渐进入瓶颈期。

 

 

 

芒果综艺这么火,Q4还会超预期吗?

 

 

23年起,公司B端+C端同步发力,当前会员收入增速有所好转,根据此前公开报道显示,芒果TV有效会员规模已超7000万,再创新高峰。今年上半年,会员业务实现收入24.86亿,同比增长27%,原因预计有两点:渠道合作+内容再上新台阶。2024Q3单季度实现营收33.2亿元,实现归母净利润3.8亿元,同比都有下滑,但整体符合预期。

变现方面,上半年公司上线超300项会员福利,通过节目录制入场券、会员定制节目、加更礼、高阶会员专属权益等方式创新会员增值业务,提高用户的付费意愿。据芒果TV会员公众号,《歌手2024》、《乘风2024》、《披荆斩棘4》等热门综艺均向会员推出节目录制入场券,并联合芒果TV会员代言人张艺兴推出限量版实体会员套装,借助明星效应推动会员数量和ARPPU抬升。

Q4还将陆续上线《声生不息·港乐季2》、《女子推理社2》、《时光音乐会4》、《芒果新生班·搭档季》等重点综艺节目,剧集内容方面,还储备了《国色芳华》、《五福临门》等2025年开年大剧。

报告酱认为,接下来的业绩会维持现在的高位。看点有两个方面,科技和出海:

  • 芒果已推出40多项AI产品,将AI广泛应用于媒资运营、广告投放、会员互动、视频剪辑、内容生产等业务场景。

  • 文化出海也在进行中,今年湖南广电已与马来西亚旅游局、新加坡旅游局签订战略合作协议,出海有望打开会员广告以及内容发行空间。根据证券时报网新闻,当前芒果TV国际APP海外下载量已从去年的1.3亿上升到2.1亿,其中欧美地区新增下载量占比为5.3%,全年倍增计划有望顺利实现。

华创证券认为,短期看芒果基本面已基本触底,公司后续剧综储备丰富,静待拐点到来,长线看好公司基本面向好及估值修复。预计24~26年归母净利润分别为17.22亿/19.73亿/21.46亿,同比-52%/+15%/+9%。

 

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