APP推广合作
联系“鸟哥笔记小乔”
研发不足2%,巨子生物凭什么冲击IPO
2022-06-14 11:37:41

这年头没有不囤面膜的女人,因为她们坚信没有面膜解决不了的皮肤问题。如果有,那就敷两张。

如今,又有一家面膜公司要上市,叫巨子生物,当然了,集美们可能对巨子生物的名字有点陌生,但咱们对巨子生物旗下大名鼎鼎的可复美、可丽金两大品牌绝对能如数家珍,因为即便我们能躲过小黑书、小破站UP主们的反复种草,也躲不开直播间给我冲的摇旗呐喊。

巨子生物在近期冲刺港交所,会成为胶原蛋白面膜第一股吗?在这之前,可以先了解下这家公司。

巨子生物创始人是西北大学教授范博士,范博士通过把胶原蛋白添加进可复美、可丽金,将二十几年前的这项专利实现了最大程度的转化,被行业称为类人胶原蛋白之母。例如,主打玻尿酸保湿的,主打烟酰胺美白的,主打神经酰胺修复的,主打二裂酵母抗老的当然,每次叠加的成份,也伴随着叠加的溢价。在这之外,巨子生物广泛合作各大医美机构,市面上主流医美机构均可代售巨子生物的面膜产品。


▲图:巨子生物合作机构

医美面膜市场钱景广阔,蛋糕虽大,竞争也很激烈,要想获得超额收益,就要不停在面膜基础上叠加概念来吸引消费者。而根据巨子生物招股书信息显示,巨子生物最近3年的毛利率分别高达83.3%、84.6%和87.2%;其2021年营业收入为15.52亿元,净利润为8.28亿元,净利润率为53.4%。

根据天猫旗舰店上价格显示,可复美类人胶原蛋白医用面膜每盒售价188元,平均每片37.6元。


▲图:天猫旗舰店

我们通过招股书上毛利率87.2%来计算,188元的面膜,成本为24元,一片成本不到5元。

曾经在丽格医美工作过的一位注射医生对零态LT表示,一片普通医用面膜八成以上的成分是水,成本3元左右,这种加了胶原蛋白的面膜也不会贵多少。其次,医美客户本身对胶原蛋白过敏的患者不建议使用,例如吃鸡蛋过敏的患者不建议使用胶原蛋白面膜,所以不建议大规模推广此类面膜,还是应该给美容术后需要皮肤护理的客户来使用。

除了价格层面的利润,多翻翻巨子生物招股书,会发现其研发费用极低,通过招股书数据显示,截至2021年12月31日,巨子生物研发团队为84人,占总人数的12.6%。2019~2021年,研发费用分别为1140万元、1338.1万元及2495.4万元,在营收占比分别为1.2%、1.1%和1.6%。

再看看医美面膜(上市公司)同行的研发费用。根据财报数据显示,2021年华熙生物(688363.SZ)研发投入2.84亿元,占营收的5.75%;爱美客(300896.SZ)研发费用费用1.02亿元,占营收7.07%;贝泰妮(300957.SZ)的研发费用为1.13亿元,占营收2.99%。

面膜需要研发吗?

行业从业者给的答案是需要的。面膜产业需要研发体系的,比如基础原料研究、配方开发来保证市场竞争,其次秒面膜安全性、稳定性、功效等环节也需要研发技术的支持,因此,面膜产业需要研发,并且是持续的研发,才能有助于面膜的升级。

当然了,即便巨子生物只投入了不足2%的营业收入来研发,咱们重组胶原蛋白的美丽故事还是要继续讲下去的,怎么讲呢?

那必须往最赚钱的方向去讲,往皮肤填充所用的重组胶原蛋白方向去讲(其功效类似于面部填充的玻尿酸,但号称比玻尿酸效果更好)。此外,还在可复美的直播间里推出了柔肤水、乳液等可复美其他普通美妆产品。而从可复美拿下2021年双11医用敷料销售冠军的实绩看,消费者仍然非常买账。

在招股说明书中,巨子生物将针对颈纹的重组胶原蛋白凝胶和法令纹的交联重组蛋白凝胶的面市时间定在了2024年。


巨子生物预计2024年推出填充法令纹的交联重组蛋白凝胶,对此,丽格的前注射医生认为,2022~2024两年对于医美快消行业来讲,可一点都不短,足够开发出一系列让消费者满意的高质量产品。填充颈纹的重组胶原蛋白凝胶和填充法令纹的交联重组蛋白凝胶,能否让消费者买账,难度不小。

胶原蛋白美容往往不能达到预期的效果,做个补水的面膜尚且可以,填充皱纹的可能性不大,之前就有很多重组蛋白的负面报道,这会给新产品带来很大的问号。销售过多依赖医美机构,今后渠道咋办?

随着医疗美容走进大众生活,医美后,一般常规的面膜不能满足用户,于是在医美机构的推荐下,医用皮肤敷料面膜跟进市场。这就是巨子生物的主要销售渠道。但因为医美监管不够完善,普通面膜寻求升级。

随着监管部门的监管,面膜的字样将妆字号和医用敷料分隔开来,本质上是对消费者的一种保护,这也是面膜行业正规化的节点。

巨子生物的可复美医用敷料,就属于械字号产品,医用、安全成为其卖点。巨子生物可复美、可丽金面膜40元/片的高价就靠这个械字来站台。

不得不承认,巨子生物的产品渠道选的真是好。巨子生物旗下产品组合共有105项SKU,主要销售额靠两款单品面膜可复美和可丽金,财报显示,2021年两款产品占总收入比重分别为57.8%和33.9%,加起来超过九成。

在2019~2021年,巨子生物的经销渠道收入分别为7.64亿、8.60亿和8.63亿元,占总收入比重分别为79.9%、72.2%和 55.6%。正如巨子生物在某医美论坛上宣传的一样,旗下系列产品已应用于3500余家公立医院的皮肤科、激光科及民营医疗美容机构。

但是过多依赖线下渠道,同样带来不少风险。如持续增高的营销费用,这在招股书上就能显示,2019~2021年,巨子生物公司销售费用分别为0.94亿、1.58亿元、3.46亿元,占营业收入比重分别为9.8%、13.3%、22.3%,连续三年增长。在面膜行业新人辈出的时代,烧钱换销售的打法会给公司持续带来压力。

另一个风险就是价格杂乱,没有体系。天猫旗舰店,可复美医用面膜是188元一盒;在微商代购处,这盒产品就只要100元;在机构代理的淘宝店,87元可以买到一盒;而在抖音直播间,50元就能买到一盒。如此的价格体系,不免让消费者对产品价格存疑,如此频繁的降价促销,更让客户感觉到价格体系的紊乱。

医药行业从业者给我们科普称,医美面膜的进货渠道,会很大的价格差异,低价的是一种促销方式,就跟药品器械一样,零售价是批发价的几倍,所以同一产品的不同渠道价格差距很大,这会让行外人感到诧异。

巨子生物号称是美妆界的中国华为,那么想刻画出属于面膜国货品牌的荣耀未来,这些问题,亟待巨子生物去解决。

零态LT
分享到朋友圈
收藏
收藏
评分

综合评分:

我的评分
Xinstall 15天会员特权
Xinstall是专业的数据分析服务商,帮企业追踪渠道安装来源、裂变拉新统计、广告流量指导等,广泛应用于广告效果统计、APP地推与CPS/CPA归属统计等方面。
20羽毛
立即兑换
一书一课30天会员体验卡
领30天VIP会员,110+门职场大课,250+本精读好书免费学!助你提升职场力!
20羽毛
立即兑换
顺丰同城急送全国通用20元优惠券
顺丰同城急送是顺丰推出的平均1小时送全城的即时快送服务,专业安全,准时送达!
30羽毛
立即兑换
零态LT
零态LT
发表文章461
最独到的商业洞察
确认要消耗 羽毛购买
研发不足2%,巨子生物凭什么冲击IPO吗?
考虑一下
很遗憾,羽毛不足
我知道了

我们致力于提供一个高质量内容的交流平台。为落实国家互联网信息办公室“依法管网、依法办网、依法上网”的要求,为完善跟帖评论自律管理,为了保护用户创造的内容、维护开放、真实、专业的平台氛围,我们团队将依据本公约中的条款对注册用户和发布在本平台的内容进行管理。平台鼓励用户创作、发布优质内容,同时也将采取必要措施管理违法、侵权或有其他不良影响的网络信息。


一、根据《网络信息内容生态治理规定》《中华人民共和国未成年人保护法》等法律法规,对以下违法、不良信息或存在危害的行为进行处理。
1. 违反法律法规的信息,主要表现为:
    1)反对宪法所确定的基本原则;
    2)危害国家安全,泄露国家秘密,颠覆国家政权,破坏国家统一,损害国家荣誉和利益;
    3)侮辱、滥用英烈形象,歪曲、丑化、亵渎、否定英雄烈士事迹和精神,以侮辱、诽谤或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名誉、荣誉;
    4)宣扬恐怖主义、极端主义或者煽动实施恐怖活动、极端主义活动;
    5)煽动民族仇恨、民族歧视,破坏民族团结;
    6)破坏国家宗教政策,宣扬邪教和封建迷信;
    7)散布谣言,扰乱社会秩序,破坏社会稳定;
    8)宣扬淫秽、色情、赌博、暴力、凶杀、恐怖或者教唆犯罪;
    9)煽动非法集会、结社、游行、示威、聚众扰乱社会秩序;
    10)侮辱或者诽谤他人,侵害他人名誉、隐私和其他合法权益;
    11)通过网络以文字、图片、音视频等形式,对未成年人实施侮辱、诽谤、威胁或者恶意损害未成年人形象进行网络欺凌的;
    12)危害未成年人身心健康的;
    13)含有法律、行政法规禁止的其他内容;


2. 不友善:不尊重用户及其所贡献内容的信息或行为。主要表现为:
    1)轻蔑:贬低、轻视他人及其劳动成果;
    2)诽谤:捏造、散布虚假事实,损害他人名誉;
    3)嘲讽:以比喻、夸张、侮辱性的手法对他人或其行为进行揭露或描述,以此来激怒他人;
    4)挑衅:以不友好的方式激怒他人,意图使对方对自己的言论作出回应,蓄意制造事端;
    5)羞辱:贬低他人的能力、行为、生理或身份特征,让对方难堪;
    6)谩骂:以不文明的语言对他人进行负面评价;
    7)歧视:煽动人群歧视、地域歧视等,针对他人的民族、种族、宗教、性取向、性别、年龄、地域、生理特征等身份或者归类的攻击;
    8)威胁:许诺以不良的后果来迫使他人服从自己的意志;


3. 发布垃圾广告信息:以推广曝光为目的,发布影响用户体验、扰乱本网站秩序的内容,或进行相关行为。主要表现为:
    1)多次发布包含售卖产品、提供服务、宣传推广内容的垃圾广告。包括但不限于以下几种形式:
    2)单个帐号多次发布包含垃圾广告的内容;
    3)多个广告帐号互相配合发布、传播包含垃圾广告的内容;
    4)多次发布包含欺骗性外链的内容,如未注明的淘宝客链接、跳转网站等,诱骗用户点击链接
    5)发布大量包含推广链接、产品、品牌等内容获取搜索引擎中的不正当曝光;
    6)购买或出售帐号之间虚假地互动,发布干扰网站秩序的推广内容及相关交易。
    7)发布包含欺骗性的恶意营销内容,如通过伪造经历、冒充他人等方式进行恶意营销;
    8)使用特殊符号、图片等方式规避垃圾广告内容审核的广告内容。


4. 色情低俗信息,主要表现为:
    1)包含自己或他人性经验的细节描述或露骨的感受描述;
    2)涉及色情段子、两性笑话的低俗内容;
    3)配图、头图中包含庸俗或挑逗性图片的内容;
    4)带有性暗示、性挑逗等易使人产生性联想;
    5)展现血腥、惊悚、残忍等致人身心不适;
    6)炒作绯闻、丑闻、劣迹等;
    7)宣扬低俗、庸俗、媚俗内容。


5. 不实信息,主要表现为:
    1)可能存在事实性错误或者造谣等内容;
    2)存在事实夸大、伪造虚假经历等误导他人的内容;
    3)伪造身份、冒充他人,通过头像、用户名等个人信息暗示自己具有特定身份,或与特定机构或个人存在关联。


6. 传播封建迷信,主要表现为:
    1)找人算命、测字、占卜、解梦、化解厄运、使用迷信方式治病;
    2)求推荐算命看相大师;
    3)针对具体风水等问题进行求助或咨询;
    4)问自己或他人的八字、六爻、星盘、手相、面相、五行缺失,包括通过占卜方法问婚姻、前程、运势,东西宠物丢了能不能找回、取名改名等;


7. 文章标题党,主要表现为:
    1)以各种夸张、猎奇、不合常理的表现手法等行为来诱导用户;
    2)内容与标题之间存在严重不实或者原意扭曲;
    3)使用夸张标题,内容与标题严重不符的。


8.「饭圈」乱象行为,主要表现为:
    1)诱导未成年人应援集资、高额消费、投票打榜
    2)粉丝互撕谩骂、拉踩引战、造谣攻击、人肉搜索、侵犯隐私
    3)鼓动「饭圈」粉丝攀比炫富、奢靡享乐等行为
    4)以号召粉丝、雇用网络水军、「养号」形式刷量控评等行为
    5)通过「蹭热点」、制造话题等形式干扰舆论,影响传播秩序


9. 其他危害行为或内容,主要表现为:
    1)可能引发未成年人模仿不安全行为和违反社会公德行为、诱导未成年人不良嗜好影响未成年人身心健康的;
    2)不当评述自然灾害、重大事故等灾难的;
    3)美化、粉饰侵略战争行为的;
    4)法律、行政法规禁止,或可能对网络生态造成不良影响的其他内容。


二、违规处罚
本网站通过主动发现和接受用户举报两种方式收集违规行为信息。所有有意的降低内容质量、伤害平台氛围及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行为都是不能容忍的。
当一个用户发布违规内容时,本网站将依据相关用户违规情节严重程度,对帐号进行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停账号的处罚。当涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通过作弊手段注册、使用帐号,或者滥用多个帐号发布违规内容时,本网站将加重处罚。


三、申诉
随着平台管理经验的不断丰富,本网站出于维护本网站氛围和秩序的目的,将不断完善本公约。
如果本网站用户对本网站基于本公约规定做出的处理有异议,可以通过「建议反馈」功能向本网站进行反馈。
(规则的最终解释权归属本网站所有)

我知道了
恭喜你~答对了
+5羽毛
下一次认真读哦
成功推荐给其他人
+ 10羽毛
评论成功且进入审核!审核通过后,您将获得10羽毛的奖励。分享本文章给好友阅读最高再得15羽毛~
(羽毛可至 "羽毛精选" 兑换礼品)
好友微信扫一扫
复制链接